PBR 1배 미만, 안전등급 A 이상 조건을 통과한 종목

F&F홀딩스는 2021년 패션사업부문을 인적분할한 뒤 지주회사로 전환한 회사로, 자회사 지분·상표권 사용수익·부동산 임대수익을 주된 수익원으로 삼고 있습니다. PBR 0.25배, PER 1배 수준의 극저 밸류에이션 위에 ROIC 18.2%와 영업이익률 25.3%라는 지주회사로서는 이례적인 수익성이 확인됩니다. 부채비율 20.6%, 이익잉여금 약 2조 8,900억원의 재무 구조도 견고합니다. 다만 매출성장률 9.1%는 완만한 편이며, 지주회사 특유의 지분가치 할인이 저평가의 배경으로 지목됩니다. 10년 고점 대비 83% 하락한 주가는 회복이 시장에서 아직 반영되지 않았음을 시사합니다.

경방은 베트남에 방적·사염 설비를 갖춘 섬유사업과 영등포 타임스퀘어 등 서울 주요 상권의 복합쇼핑몰을 함께 운영하는 복합 기업입니다. 2025년 기준 섬유 2,208억원과 쇼핑몰 1,915억원으로 양 사업부가 균형을 이룹니다. PBR 0.26배, PER 2.95배의 저평가에 ROIC 26.9%, 영업이익률 15%가 결합돼 있어 자산과 수익성 양면의 저평가가 관찰됩니다. 영업이익이 전년 대비 56.7% 증가한 실적 개선 흐름은 뚜렷하나, 최근 6개월 주가 모멘텀이 -13.1%로 약세인 점, 원면 가격과 부동산 임대 시장의 구조 변화가 유의 지점입니다.

대한유화는 온산·울산 공장에서 에틸렌·프로필렌 등 기초유분과 폴리프로필렌·고밀도폴리에틸렌을 생산하는 석유화학 기업으로, 2023년 부타디엔 공장 준공과 NCC 증설로 포트폴리오를 확대했습니다. PBR 0.35배, PER 3.07배는 산업 사이클 저점에서의 극단적 저평가로 해석됩니다. 부채비율 34.7%, 이익잉여금 약 1조 5,300억원의 안정성도 뒷받침됩니다. 매출 17%·영업이익 30% 성장과 자유현금흐름 수익률 60.8%가 확인되지만, ROIC 6%는 절대 수준으로는 중간대이며 신규 설비 투자 부담과 최근 모멘텀 약세는 함께 살펴야 할 부분입니다.

슈피겐코리아는 스마트폰 케이스와 보호필름 등 슈피겐 브랜드의 액세서리를 아마존·네이버·플립카트 등 각국 이커머스 채널로 유통하는 회사입니다. 52개국 5,000만명 고객 기반과 위탁 생산 방식이 결합돼 재고 부담을 낮추고 있습니다. PBR 0.31배, PER 3.57배의 저평가에 ROIC 11.2%, 영업이익률 9.2%, 부채비율 8.2%가 함께 나타납니다. 영업이익이 전년 대비 31.1% 증가하고 6개월 모멘텀 37%로 실적과 주가 양면의 회복이 진행 중이라는 점이 특징적이나, 매출 성장은 2.9%로 아직 완만하다는 점은 균형 있게 볼 대목입니다.

샘표식품은 2016년 인적분할로 설립된 식품 제조·판매 기업으로, 70년간 축적된 콩발효 기술을 바탕으로 전통 장류, 요리에센스 연두, 건강발효흑초 백년동안을 핵심 사업으로 삼고 있습니다. 프리미엄 된장 시장 판매점유율 1위 지위가 마진의 근거를 뒷받침합니다. PBR 0.37배, PER 2.97배의 저평가에 ROIC 10.9%, 영업이익률 6.8%가 결합돼 있습니다. 영업이익이 전년 대비 353% 급증한 강한 회복 흐름은 뚜렷하지만, 매출 성장은 2.8%에 그쳐 이익 개선의 지속성 확인이 필요합니다. 최근 6개월 모멘텀은 -22.97%로 부진합니다.

유비쿼스홀딩스는 2000년 통신기기 개발업으로 설립돼 2017년 지주회사로 전환한 회사로, 네트워크장비·산업용보드·의료기기·금융자산 운용의 다각화된 포트폴리오를 보유하고 있습니다. PBR 0.53배, PER 2.8배의 저평가 대비 ROIC 50.1%와 영업이익률 18.5%라는 압도적 수익성이 결합돼 있어 극저 밸류와 초우량 수익성이 공존하는 드문 사례입니다. 영업이익이 전년 대비 54.4% 증가하고 부채비율 8%, 이익잉여금 3,724억원의 재무 구조도 견고합니다. 다만 시가총액 1,476억원의 중소형 규모와 6개월 모멘텀 -19.9%의 약세는 유의 지점입니다.

디와이파워는 유압실린더 등 유공압기기를 제조하는 기계장비 업체로, 중국·인도 생산 거점을 두고 상반기 기준 수출 비중 80% 이상을 차지하고 있습니다. PBR 0.39배, PER 3.54배는 산업 평균 대비 극도의 저평가이며, ROIC 12.5%와 영업이익률 10.5%는 산업 평균의 3~6배 수준의 수익성을 보여줍니다. 부채비율 23.9%, 배당수익률 4.42%, 자유현금흐름 수익률 29.8%로 주주환원 여력도 충실합니다. 다만 수출 비중이 높은 만큼 글로벌 경기 변동에 민감하며, 6개월 모멘텀 -17.4%의 단기 약세도 함께 살펴야 합니다.

종근당홀딩스는 의약품 제조·판매를 영위하는 제약 지주 기업으로, 일반의약품과 전문의약품을 균형 있게 보유하고 있습니다. 현재 주가는 10년 최고가 대비 74.7% 하락한 수준으로 PBR 0.29배, PER 2.84배의 극단적 저평가가 나타나며, 이익잉여금 4,626억원과 자유현금흐름 수익률 23.7%로 현금 창출력은 유지되고 있습니다. 영업이익이 전년 대비 62.8% 회복된 점은 긍정적이지만, 매출은 -1.9%로 감소했다는 점, 부채비율 81.8%로 상대적으로 높은 레버리지는 함께 살펴야 할 부분입니다. 이익 회복이 매출 기반의 것인지 지속 모니터링이 필요합니다.

선광은 1948년 창립 이래 인천·군산·평택항을 거점으로 하역·보관·운송을 제공하는 종합물류기업으로, 양곡 전용 싸이로와 인천 송도 신항의 대형 컨테이너 터미널을 보유합니다. PBR 0.27배, PER 3.29배의 극저 밸류에이션에 영업이익률 23.4%라는 높은 본업 수익성이 결합돼 있으며, 유보율 6,583%로 내부 유보는 충실합니다. 다만 매출이 전년 대비 -2.1% 감소했고 자유현금흐름 수익률이 음수로 나타나는 등, 설비 투자로 인한 현금 유출과 성장 모멘텀 약화가 저평가의 배경으로 지목됩니다. 10년 고점 대비 88.9% 하락은 시장의 오랜 소외를 시사합니다.

안국약품은 진해거담제 시네츄라와 순환기계 페바로젯을 중심으로 하는 제약 기업으로, GMP 인증 생산과 CMO 사업을 병행하며 온라인 유통채널 에이원더로 확장하고 있습니다. PBR 0.75배, PER 3.69배 저평가에 매출 27.9%, 영업이익 133.7% 성장이 결합돼 실적 회복 국면이 뚜렷하게 확인됩니다. ROIC 11.2%, 영업이익률 13.5%, 자유현금흐름 수익률 30.6%로 본업 체력도 양호하며 6개월 모멘텀 40%로 시장의 인식이 시작된 흐름입니다. 다만 부채비율 91%는 상대적으로 높은 편으로 레버리지 수준을 지속 살펴야 합니다.

세운메디칼은 의료용 흡인기, 카테터, 수액세트 등 소모성 의료기기를 제조·판매하는 회사로, CE·FDA·JGMP 등 국제 인증과 베트남 생산 거점을 갖추고 있습니다. 국내 흡인기 시장을 국산화로 대체해 주도적 지위를 유지하는 것으로 알려져 있습니다. PBR 0.66배, PER 7.5배 저평가에 ROIC 23.1%, 영업이익률 21.6%의 높은 수익성이 결합돼 있습니다. 부채비율 7.1%, 이익잉여금 1,460억원의 극도로 건전한 재무 구조가 두드러지며, 자유현금흐름 수익률 14.6%로 실질 현금 창출력도 뒷받침됩니다. 매출성장 6%는 완만한 편입니다.

한섬은 1987년 설립된 패션 기업으로 자체·수입 브랜드를 백화점·아울렛·직영점·온라인몰로 유통하며, 2025년 합병을 통해 화장품 사업을 강화한 상태입니다. PBR 0.34배, PER 5.23배 저평가에 부채비율 18.75%, 이익잉여금 약 1조 3,300억원의 최상위 재무 안정성이 결합돼 있습니다. 영업이익이 전년 대비 41.9% 증가하고 6개월 모멘텀이 51.1%로 실적과 주가 양면에서 회복 흐름이 확인됩니다. 자유현금흐름 수익률 16%는 현금 창출력도 우수함을 보여주며, 다만 매출 성장 6.3%로 성장 축은 상대적으로 완만한 편입니다.

쎌바이오텍은 1995년 설립된 프로바이오틱스 전문기업으로, 유산균 종균 개발부터 완제품까지 수직 통합했고 자사 브랜드 듀오락(DUOLAC)으로 덴마크에서 2% 점유율을 기록 중입니다. 세계특허 듀얼코팅 기술이 제품 차별화의 핵심입니다. PBR 0.79배, PER 7.54배 저평가에 ROIC 25.7%, 영업이익률 20.6%의 압도적 수익성이 확인됩니다. 매출 25.2%, 영업이익 94.9% 성장으로 회복 국면이 명확하며, 부채비율 7.7%의 극단적으로 낮은 레버리지가 특징입니다. 다만 현재 주가가 10년 고점 대비 76.3% 하락한 점은 과거 고평가 조정의 반영이라는 점도 함께 봐야 합니다.

매일홀딩스는 2017년 설립된 지주회사로 매일유업(지분 31.06%)을 필두로 엠즈씨드·엠즈베이커스·매일헬스뉴트리션 등 12개 종속회사를 두고 유가공·외식·유통·상하농원 사업을 영위합니다. PBR 0.29배, PER 1.77배는 극단적 저평가이며, 자유현금흐름 수익률 83.5%는 매우 강력한 현금 창출을 시사합니다. 영업이익 31.3% 증가는 긍정적이나 매출성장 3.4%, 영업이익률 3.2%로 절대 마진 수준은 낮은 편이며 6개월 모멘텀 -4.7%로 시장의 온도는 아직 미지근합니다. 이익 개선의 지속성 확인이 관건입니다.

오리온홀딩스는 2017년 인적분할로 전환한 지주회사로 과자·초콜릿·유제품 등 식품 자회사를 지배하며 브랜드·임대·배당 수익을 창출합니다. PBR 0.65배, PER 3.38배의 저평가에 ROIC 11.8%, 영업이익률 16.6%로 산업 평균을 크게 상회하는 본업 수익성이 확인됩니다. 매출 20.5%, 영업이익 32.9% 성장과 6개월 모멘텀 37.2%로 실적과 주가가 함께 회복되는 국면이며, 부채비율 23.3%, 자유현금흐름 수익률 35.6%의 재무·현금 지표도 우수합니다. 배당수익률 4.1%로 주주환원도 병행되고 있습니다.

미원홀딩스는 자회사 미원스페셜티케미칼을 통해 UV·EB 경화 아크릴계 모노머·올리고머·광개시제를 생산하는 특수화학 지주회사입니다. 응용 분야가 코팅·잉크·접착제에서 디스플레이·반도체까지 확대되는 흐름에 있습니다. PBR 0.4배, PER 2.31배의 극단적 저평가에 자유현금흐름 수익률 35.87%가 결합돼 있습니다. 매출 12.8%, 영업이익 22.2% 성장으로 개선 추세는 확인되지만, 영업이익률 5.8%는 절대 수준으로는 산업 평균에 못 미치는 편이며 6개월 모멘텀 -19.8%로 시장의 반응은 여전히 냉랭합니다. BPS 대비 40% 수준에 거래되는 주가가 이 종목의 핵심 특징입니다.

뷰웍스는 화성사업장에서 의료·산업용 엑스레이 디텍터와 산업용 카메라를 생산하는 이미징 솔루션 기업으로, 매출의 78.9%가 의료용 부문에서 발생합니다. 매출 대비 약 11.1%의 연구개발비 집행이 특징적입니다. PBR 0.87배, PER 6.18배 저평가에 ROIC 11.3%, 영업이익률 14%가 결합돼 있습니다. 영업이익이 전년 대비 222.1% 급증한 강한 회복 흐름과 6개월 모멘텀 20.1%로 실적·주가 양면의 개선이 확인됩니다. 부채비율 47%, 이익잉여금 2,439억원으로 재무도 양호하지만, 산업용 카메라의 골프시뮬레이터 수요 위축 등 응용 시장별 편차는 함께 지켜볼 대목입니다.

아모레퍼시픽홀딩스는 순수 지주회사로 아모레퍼시픽·이니스프리·에뛰드·오설록 등 8개 자회사를 지배하며, 설화수·헤라·라네즈·코스알엑스 등 프리미엄 브랜드 포트폴리오를 보유합니다. 해외 매출 비중이 47%에 이릅니다. PBR 0.62배 저평가에 영업이익률 10.3%, 부채비율 22%의 견고한 재무 구조가 확인됩니다. 영업이익이 전년 대비 19.1% 증가하고 자유현금흐름 수익률 25.5%로 현금 창출력도 우수하지만, 매출성장 6.4%와 6개월 모멘텀 -6.7%는 성장 축의 약세를 반영합니다. 10년 고점 대비 85.6% 하락은 과거 고평가에서의 오랜 조정 과정을 보여줍니다.

수산인더스트리는 1983년 설립돼 발전설비 경상·예방정비를 40년 이상 수행해온 회사로, 종속법인 수산이앤에스(계측제어)와 에스에이치파워(태양광)를 통해 사업을 확장하고 있습니다. 원전 활용 기조와 SMR 상용화 흐름이 수요 기반을 제공합니다. PBR 0.55배, PER 3.75배 저평가에 ROIC 26%, 영업이익률 15.1%의 압도적 수익성이 결합돼 있습니다. 매출 8.2%, 영업이익 20.4% 성장과 부채비율 24.8%, 유보율 19,551%의 재무 안정성, 배당수익률 4.13%까지 균형이 우수합니다. 상장 이후 조정을 거치며 형성된 현재 밸류에이션은 시장의 재평가 여부에 따라 갈릴 부분입니다.

쿠쿠홈시스는 2017년 쿠쿠홀딩스에서 인적분할된 회사로 정수기·공기청정기·비데·매트리스 등 생활가전 렌탈이 핵심 사업이며, 2025년 6월 말레이시아 자회사 CUCKOO International이 현지 증시에 상장했습니다. PBR 0.43배, PER 3.23배 저평가에 ROIC 17.2%, 영업이익률 15.1%의 우수한 자본 효율성이 결합돼 있고 배당수익률은 5.61%에 달합니다. 부채비율 25.6%와 유보율 47,087%의 최상위 안정성이 특징이나, 매출 2.4% 증가에 영업이익이 -5.6%로 감소하며 6개월 모멘텀도 -6.55%로 약세인 점은 저평가의 배경입니다. 국내 렌탈 성숙과 해외 사업 확장의 균형이 향후 관건입니다.