1. 이 회사는 뭐 하는 곳이에요?
티웨이홀딩스는 1966년에 설립되어 1977년 코스피(우리나라 대표 주식시장이에요)에 상장한 회사예요. 처음에는 PHC 파일이라는 건설 기초자재를 만드는 제조업체로 출발했는데, 2013년에 항공사인 티웨이항공을 인수하면서 지주회사 구조로 변신했어요. 지주회사라는 건, 직접 사업을 하기보다는 여러 자회사를 거느리면서 그룹 전체의 방향을 잡아주는 모회사 역할을 한다는 뜻이에요. 가족으로 비유하면, 직접 일하는 자녀들(자회사)이 따로 있고 집안 살림과 큰 결정을 챙기는 부모(지주회사) 같은 구조라고 보면 이해가 쉬워요.
현재 티웨이홀딩스는 두 개의 주요 사업을 함께 운영하고 있어요. 첫 번째는 PHC 파일 사업이에요. PHC 파일은 연약지반(흙이 약해서 건물을 바로 지을 수 없는 땅이에요) 기초공사에 필수적으로 사용되는 강철 말뚝이라고 생각하면 돼요. 아파트 같은 주택건설, 플랜트(공장 같은 대규모 산업시설이에요), 교량, 터널 같은 대규모 건설 프로젝트에 꼭 필요한 부품이에요. 경기도 포천에 생산기반을 두고 경기 북부지역을 거점으로 사업을 하고 있어요. 두 번째는 티웨이항공이에요. 티웨이항공은 국내 저가 항공사로, 국내선과 국제선을 운영하고 있어요. 항공사는 비행기 구매, 유지보수, 연료, 승무원 급여 같은 막대한 비용이 들어가는 자본집약적 사업이라, 경기가 좋을 때와 나쁠 때 실적 변동이 크게 나타나는 특징이 있어요.
이 회사의 특징은 건설 기초자재와 항공 운송이라는 전혀 다른 두 사업을 함께 운영한다는 거예요. 건설 경기가 좋으면 PHC 파일 수요가 늘고, 경제가 활발하면 항공 수요가 늘어나는 식으로 두 사업이 경기 변동에 다르게 반응할 수 있다는 점이 있어요. 하지만 지금은 두 사업 모두 어려운 상황이라, 회사 전체가 힘든 시기를 보내고 있어요.
2. 이 회사의 강점은 뭐예요?
첫 번째 강점은 PHC 파일 사업의 기술력과 시장 위치예요. PHC 파일은 건설 기초공사에 필수적인 제품이라, 건설 시장이 정상화되면 수요가 자동으로 따라오는 특징이 있어요. 또한 경기도 포천에 생산기반을 갖추고 있어서 경기 북부지역의 건설 프로젝트에 빠르게 대응할 수 있는 지리적 이점이 있어요. 건설 기초자재는 한 번 거래처가 정해지면 오랫동안 거래가 이어지는 경향이 있어서, 기존 고객 기반이 있다면 경기 회복 시 매출 회복이 비교적 빠를 수 있어요.
두 번째 강점은 티웨이항공의 저가 항공사 포지셔닝이에요. 저가 항공사는 비용 구조가 일반 항공사보다 낮아서, 경제가 회복되고 여행 수요가 늘어나면 빠르게 실적이 좋아질 수 있는 구조예요. 또한 국내선뿐 아니라 국제선도 운영하고 있어서, 해외 여행 수요 회복에도 참여할 수 있는 기반을 갖추고 있어요. 팬데믹 이후 항공 수요가 회복되는 흐름 속에서, 저가 항공사는 가격 경쟁력으로 고객을 끌어모을 수 있는 위치에 있어요.