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더즌(462860) 주가 — 적정가치 B등급 4팩터

IT서비스/소프트웨어 · 시가총액 1,507억 · 4팩터 (가치 C+ / 품질 SSS / 성장 C+ / 안전 C+)

더즌은 디지털 뱅킹, 크로스보더 자금관리, 데이터솔루션을 주력으로 하는 핀테크 소프트웨어 기업입니다. 투하자본수익률(ROIC) 19.3%로 산업 평균 대비 2.6배 우수하며 영업이익률 24.8%의 강력한 수익성을 보유하고 있으나, 최근 6개월 모멘텀이 약세이고 재무 안정성 개선이 과제입니다.

더즌 등급 변화 추이

더즌의 주간 종합 등급 추이는 4월 19일 B → 5월 20일 C+ → 7월 3일 B (7월 6일 기준 B등급)입니다. 매주 정기 분석 시점 기준입니다.

더즌 핵심 정량 지표

PER12.18
PBR2.01
PSR2.43
ROIC19.29%
영업이익률24.8%
부채비율165.61%
EPS172원
BPS1,046원
매출액(TTM)621억원
영업이익(TTM)154억원
당기순이익(TTM)121억원

1. 기업 개요

DART 공시에 따르면 더즌은 2017년 11월 설립된 핀테크 솔루션 기업으로, 디지털 뱅킹 솔루션, FX 솔루션, 데이터솔루션을 주요 사업으로 영위하고 있습니다.

디지털 뱅킹 솔루션은 펌뱅킹, 가상계좌, 부가서비스로 구성되어 온라인 쇼핑몰, 핀테크 플랫폼, 카드사, 보험사 등 대량 지급 거래 기업의 자금 업무 효율화를 지원합니다. FX 솔루션은 크로스보더 거래 기업의 환전 및 정산 자동화 서비스와 무인 환전 키오스크 기기 운영으로 구성되며, 글로벌 플랫폼 고객과 국내 방문 해외 여행객을 대상으로 합니다. 데이터솔루션은 공동주택 관리용 ERP, 대량 메시징 서비스, 카카오 제휴 금융 서비스(대출조회, 청구서, 송금)로 이루어져 있습니다.

시가총액은 1,507억원이며, 최근 10년 최고가 대비 69.1% 하락한 수준입니다.

2. 핵심 기술 및 사업 경쟁력

더즌의 첫 번째 강점은 핀테크 솔루션의 높은 기술 진입장벽입니다. 디지털 뱅킹과 크로스보더 자금관리는 금융 규제, 보안, 결제 시스템 연동 등 복잡한 기술 요구사항을 갖추고 있으며, 이미 구축된 고객 기반(쇼핑몰, 핀테크 플랫폼, 카드사 등)과의 장기 계약 관계가 경쟁 우위를 형성합니다.

두 번째 강점은 크로스보더 전자상거래 성장에 따른 시장 확대 기회입니다. 국내 판매자의 해외 진출 및 글로벌 플랫폼의 성장에 따라 환전·정산 자동화 수요가 증가하고 있으며, 무인 환전 키오스크는 관광 회복 국면에서 추가 성장 동력이 될 수 있습니다.

세 번째 강점은 카카오와의 전략적 제휴입니다. 카카오 및 카카오페이와의 플랫폼 제휴를 통해 대출조회, 청구서, 송금 서비스를 제공함으로써 대규모 사용자 기반에 접근하고 있으며, 이는 데이터솔루션 사업의 확장성을 높입니다.

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