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엘브이엠씨홀딩스(900140) 주가 — 적정가치 B등급 4팩터

유통/소매 · 시가총액 2,406억 · 4팩터 (가치 S / 품질 B+ / 성장 C+ / 안전 C)

엘브이엠씨홀딩스는 라오스, 베트남, 미얀마, 캄보디아를 중심으로 자동차 및 오토바이 판매, 제조, 부품 유통을 영위하는 역외지주회사입니다. 극도로 저평가된 가치 지표(PER 5.12배, PBR 0.48배)와 강한 영업이익률(14.3%)이 특징이나, 최근 6개월 모멘텀 부진과 안전성 약화가 투자 판단의 핵심 변수입니다.

엘브이엠씨홀딩스 등급 변화 추이

엘브이엠씨홀딩스의 주간 종합 등급 추이는 5월 20일 B부터 7월 6일까지 B등급 유지입니다. 매주 정기 분석 시점 기준입니다.

엘브이엠씨홀딩스 핵심 정량 지표

PER5.12
PBR0.48
PSR0.49
ROIC7.02%
영업이익률14.28%
부채비율37.59%
EPS243원
BPS2,598원
매출액(TTM)4,887억원
영업이익(TTM)698억원
당기순이익(TTM)593억원

1. 기업 개요

DART 공시에 따르면 동사는 2009년 케이먼제도에서 설립된 역외지주회사로, 라오스 소재의 Auto World(KOLAO Developing) Co., Ltd.를 중심으로 동남아시아 자동차 시장에서 사업을 영위합니다.

주요 사업은 라오스 내 완성차(CBU) 수입 및 딜러 판매, SKD/CKD 신차 제조 및 판매, 'DAEHAN' 및 'KOLAO' 브랜드 오토바이 설계·제조·판매, 자동차 및 오토바이 부품·액세서리 유통, 사후 서비스(A/S) 및 정비 용역입니다. 연결재무제표 기준 Auto World(KOLAO Developing)가 매출액의 61.7%, 자산총액의 78.08%를 차지하는 핵심 종속회사입니다. 미얀마, 캄보디아, 베트남에서도 유사 사업을 전개하고 있습니다.

2. 핵심 기술 및 사업 경쟁력

동사의 첫 번째 강점은 동남아시아 신흥시장에서의 현지화된 자동차 및 오토바이 제조 역량입니다. 'DAEHAN'과 'KOLAO' 브랜드를 통해 자체 설계 및 부품 조립을 수행하며, 현지 소비자 수요에 맞춘 제품 개발과 가격 경쟁력을 확보하고 있습니다.

동사의 두 번째 강점은 다층적 수익 구조입니다. 완성차 수입 판매, 자체 제조 판매, 부품 유통, A/S 및 정비 용역, 렌탈 서비스 등 자동차 생애주기 전반에 걸친 사업 포트폴리오를 보유함으로써 단일 사업 의존도를 낮추고 있습니다.

동사의 세 번째 강점은 신흥시장 성장성입니다. 라오스, 베트남, 미얀마, 캄보디아 등 중장기 자동차 수요 증가가 예상되는 지역에서 조기 진출을 통해 시장 선점 기반을 마련하고 있습니다.

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