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씨엑스아이(900120) 주가 — 재무 상위 6%인데 10년 고점 -99%

음식료/식품 · 시가총액 146억 · 4팩터 (가치 SS / 품질 B+ / 성장 C+ / 안전 C+)

씨엑스아이는 케이만제도 지주회사로서 중국 자회사를 통해 한약재 기반 건강기능식품과 화장품을 제조·판매하는 음식료 기업입니다. 극도로 낮은 밸류에이션(PBR 0.02, PER 1.36)과 우수한 투하자본수익률(ROIC 44.5%)이 대조를 이루며, 매출 및 영업이익 부진이 주요 위험 요소입니다.

1. 기업 개요

DART 공시에 따르면 동사는 케이만제도에 설립된 지주회사로서 중국 자회사를 통해 건강기능식품 및 화장품 사업을 영위합니다. 한약재를 기반으로 영생활력 브랜드의 캡슐, 정제, 과립, 차 등 건강기능식품을 제조 및 판매하고 있으며, 동충화초, 찻잎 등 원재료 유통을 자체 영위하여 원가절감을 추진 중입니다.

화장품 사업은 TUNEMAKERS 브랜드로 진출하여 스킨케어 제품을 징동닷컴, 티몰글로벌, 더우인 등 중국 주요 온라인 쇼핑몰에서 판매하고 있습니다. 일반식품 형태로의 제품 다양화를 위한 연구개발도 진행 중입니다.

2. 핵심 기술 및 사업 경쟁력

동사의 첫 번째 강점은 한약재 기반 원재료 자체 유통 체계입니다. 동충화초, 찻잎 등 원재료를 직접 조달·유통함으로써 원가절감과 품질 제고를 동시에 달성하는 수직 통합 구조를 갖추고 있습니다.

동사의 두 번째 강점은 중국 온라인 유통 채널 다각화입니다. 징동닷컴, 티몰글로벌, 더우인 등 중국 주요 전자상거래 플랫폼에서 건강기능식품과 화장품을 판매하고 있어, 중국 소비자 접근성을 확보하고 있습니다.

동사의 세 번째 강점은 신사업 다각화 추진입니다. 기존 건강기능식품 사업에서 화장품 사업으로 진출하였고, 일반식품 형태로의 제품 다양화를 위한 연구개발을 진행 중으로, 수익원 확대를 모색하고 있습니다.

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