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나인앤컴퍼니(366030) 주가 — 적정가치 B+등급 4팩터

섬유/의류 · 시가총액 1,167억 · 4팩터 (가치 B / 품질 B+ / 성장 C+ / 안전 B+)

나인앤컴퍼니는 플러스 사이즈 여성 의류 전문 기업으로, 최근 글로벌 확장과 사업 다각화를 추진하고 있어요. 재무 안정성은 양호하지만 매출과 영업이익이 감소세를 보이고 있어서, 사업 회복 신호를 함께 봐야 할 종목이에요. 어떤 포인트가 있는지 분석해봤어요.

나인앤컴퍼니 등급 변화 추이

나인앤컴퍼니의 주간 종합 등급 추이는 4월 19일 B → 7월 3일 B+ → 8월 14일 A → 8월 21일 B+ (10월 2일 기준 B+등급)입니다. 매주 정기 분석 시점 기준입니다.

나인앤컴퍼니 핵심 정량 지표

PER7.15
PBR1.24
PSR3.19
ROIC32.16%
영업이익률11.38%
부채비율9.79%
EPS721원
BPS4,146원
매출액(TTM)366억원
영업이익(TTM)42억원
당기순이익(TTM)164억원

1. 이 회사는 뭐 하는 곳이에요?

나인앤컴퍼니는 2006년 법인 전환 후 플러스 사이즈 여성 의류 전문 기업으로 성장해온 회사예요. 플러스 사이즈라는 건, 일반 사이즈보다 큰 사이즈의 옷을 전문으로 만드는 것을 말해요. 마치 일반 식당과 특화 식당처럼, 특정 고객층의 니즈에 집중하는 전략이라고 보면 돼요. 동사는 D2C(Direct to Consumer) 기반으로 운영되는데, 이건 제조사가 직접 소비자에게 팔아 중간 유통 단계를 줄이는 방식이에요. 온라인 쇼핑몰과 오프라인 매장을 통해 합리적인 가격으로 의류를 제공하고 있어요.

최근 동사는 글로벌 시장 확대에 적극 나서고 있어요. 2024년에는 중국, 일본, 대만에 법인을 설립해 동북아 판매망을 확보했고, 에스아이엘파트너스라는 회사를 인수하며 사업 포트폴리오를 넓혔어요. 2025년에는 남성복 쇼핑몰을 영업 양수하면서 기존 여성복 중심에서 남성복까지 사업 범위를 확대하려고 준비 중이에요. 이런 움직임은 라이프스타일 선도 기업으로 성장하려는 의도라고 볼 수 있어요. 의류 산업은 계절 변화, 유행 트렌드, 소비자 선호도 변화에 민감하게 반응하는 특징이 있어서, 지속적인 신제품 개발과 시장 대응이 중요한 분야예요.

2. 이 회사의 강점은 뭐예요?

첫 번째 강점은 플러스 사이즈 시장의 니치 포지셔닝이에요. 일반 의류 시장은 경쟁이 치열하지만, 플러스 사이즈 여성 의류는 전문 기업이 많지 않아 차별화된 포지션을 가질 수 있어요. 마치 특정 음식을 잘하는 식당이 일반 식당보다 충성도 높은 고객을 확보하는 것처럼, 나인앤컴퍼니도 플러스 사이즈를 찾는 고객들의 신뢰를 쌓아왔어요. 이런 고객층은 자신의 체형에 맞는 옷을 찾기 어려워하기 때문에, 한번 마음에 드는 브랜드를 찾으면 계속 찾는 경향이 있어요. 그래서 고객 충성도가 상대적으로 높을 수 있다는 게 강점이에요.

두 번째 강점은 D2C 기반의 효율적인 비즈니스 모델이에요. 제조사가 직접 소비자에게 팔면 백화점이나 대형마트 같은 중간 유통업체에 주는 수수료를 아낄 수 있어요. 그 절감된 비용을 상품 개선이나 가격 인하에 쓸 수 있어서, 소비자 입장에서는 더 좋은 품질을 합리적인 가격에 살 수 있게 되는 거예요. 온라인 쇼핑몰과 오프라인 매장을 함께 운영하면서 고객 데이터를 직접 수집할 수 있다는 것도 장점이에요. 어떤 상품이 잘 팔리고 어떤 디자인을 고객이 원하는지를 빠르게 파악해서 다음 상품 기획에 반영할 수 있기 때문이에요.

세 번째 강점은 글로벌 확장 전략이에요. 2024년 중국, 일본, 대만에 법인을 설립한 것은 동북아 시장의 성장 가능성을 본 것이라고 할 수 있어요. 아시아 지역도 플러스 사이즈 의류 시장이 성장하고 있는 추세라, 한국에서 축적한 노하우를 가지고 해외 시장에 진출하면 새로운 성장 기회를 만들 수 있어요. M&A를 통한 사업 확장도 전략적 움직임인데, 에스아이엘파트너스 인수로 기존 사업과 시너지를 만들려는 의도로 보여요.

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