1. 이 회사는 뭐 하는 곳이에요?
케이엔제이는 2005년 반도체 제조용 특수 소재 생산을 목적으로 설립된 화학·소재 기업이에요. 반도체 웨이퍼 에칭공정에 쓰이는 SiC(실리콘카바이드) 포커싱 링과 LED 제조용 SiC 코팅제품을 CVD(화학기상증착) 방식으로 생산하고 있어요. CVD 방식이라는 건, 기체 상태의 화학물질을 고온에서 분해해 고체 막을 만드는 정밀한 공정 기술을 말해요. 마치 유리에 물을 뿌렸을 때 물입자가 쌓여 얇은 막을 이루는 것처럼, 화학물질을 층층이 쌓아 원하는 두께와 성질의 제품을 만드는 거라고 생각하면 돼요. 동사의 주요 고객은 메모리 반도체(DRAM, NAND Flash 같은 데이터를 저장하는 칩이에요) 업체들이고, 비메모리 반도체 분야로도 사업을 확대하고 있어요. 특히 SiC는 일반 실리콘보다 훨씬 높은 온도와 전압을 견딜 수 있어서, 반도체 제조 공정에서 매우 중요한 소재예요. 포커싱 링은 반도체 웨이퍼를 에칭(깎아내는) 공정에서 웨이퍼 가장자리를 보호하고 정확한 형태를 유지하게 해주는 부품이라, 반도체 품질에 직결되는 핵심 소재라고 볼 수 있어요. 동사는 CVD 증착 및 가공기술뿐 아니라 CVD 증착 챔버(반응기)까지 직접 개발해 경쟁력을 갖추고 있고, 4차 산업혁명에 대응하기 위해 기술개발을 지속적으로 추진하고 있어요. 반도체 산업이 계속 성장하고 있고 특히 메모리 반도체 수요가 늘어나면서, 이런 핵심 소재 공급업체의 역할이 점점 중요해지고 있는 상황이에요.
2. 이 회사의 강점은 뭐예요?
첫 번째 강점은 CVD 기술과 SiC 소재 전문성이에요. 케이엔제이는 CVD 증착 및 가공기술을 자체 개발해 보유하고 있고, 나아가 CVD 증착 챔버까지 직접 설계·제조할 수 있어요. 이건 단순히 제품을 만드는 것을 넘어 생산 설비 자체를 만들 수 있다는 뜻이라, 경쟁사가 쉽게 따라올 수 없는 높은 기술 장벽을 갖추고 있다는 의미예요. SiC 소재는 반도체 제조 공정에서 극도로 까다로운 환경(높은 온도, 강한 화학 부식, 정밀한 치수 관리)을 견뎌내야 하는데, 이런 조건에서 안정적으로 작동하는 제품을 만드는 것은 수년간의 기술 축적과 노하우가 필수적이에요. 메모리 반도체 업체들이 주요 고객이라는 것도 기술력을 증명하는 신호라고 볼 수 있어요. 왜냐하면 메모리 반도체 제조사들은 수율(제대로 만들어지는 제품의 비율)을 극도로 중시하기 때문에, 공급업체의 제품 품질에 매우 엄격한 기준을 적용하기 때문이에요.
두 번째 강점은 높은 영업이익률과 자본 효율성이에요. 영업이익률(100원 벌면 그중 몇 원이 진짜 이익인지)이 22.1%로 매우 높아요. 이건 100원어치 제품을 팔면 그중 22원이 진짜 남는 이익이라는 뜻인데, 이 정도 수준은 소재·화학 산업에서 상당히 우수한 수준이에요. ROIC(투자한 돈 대비 얼마를 벌었는지 보는 지표예요)도 14.5%로, 사업에 100만원을 넣었을 때 1년에 14만 5천원을 벌어들인다는 뜻이라 자본을 효율적으로 굴리고 있어요. 이런 높은 수익성은 기술력이 뛰어나서 경쟁사보다 더 좋은 가격을 받을 수 있고, 동시에 생산 공정을 효율적으로 관리하고 있다는 신호예요. 특히 소재 산업은 대량 생산으로 원가를 낮추는 것이 중요한데, 케이엔제이가 이미 그 단계에 도달했다는 뜻이에요.