스톡랭크

보라티알(250000) 주가 — 적정가치 C+등급 4팩터

음식료/식품 · 시가총액 386억 · 4팩터 (가치 B / 품질 B / 성장 D / 안전 B+)

보라티알은 파스타, 올리브오일, 토마토소스 같은 유럽 가공식품을 수입해서 파는 회사예요. 최근 매출은 조금 늘고 있지만 영업이익이 크게 떨어지면서 실적이 어려워지고 있어요. 주가도 10년 고점 대비 76% 넘게 내려가 있는데, 지금은 신중하게 봐야 할 종목이에요. 어떤 점을 주의해야 하는지 분석해봤어요.

보라티알 등급 변화 추이

보라티알의 주간 종합 등급 추이는 4월 19일 A → 5월 20일 B → 8월 21일 C+ (10월 2일 기준 C+등급)입니다. 매주 정기 분석 시점 기준입니다.

보라티알 핵심 정량 지표

PBR0.46
PSR0.36
ROIC7.78%
영업이익률7.11%
부채비율189.68%
EPS-133원
BPS12,336원
매출액(TTM)1,064억원
영업이익(TTM)76억원
당기순이익(TTM)-9억원

1. 이 회사는 뭐 하는 곳이에요?

보라티알은 2000년에 법인으로 전환한 가공식품 수입 및 유통 전문 기업이에요. 쉽게 말하면 이탈리아, 그리스, 스페인, 프랑스 같은 유럽 나라들에서 만든 좋은 식품들을 찾아와서 한국 시장에 팔아주는 회사라고 생각하면 돼요. 마치 좋은 와인을 해외에서 찾아와 국내에 소개하는 와인 수입업자처럼, 보라티알은 유럽의 우수한 식품 제조사 90여 곳과 거래하면서 파스타, 올리브오일, 토마토소스, 휘핑크림, 토마토홀 같은 720여 가지 식자재와 식료품을 수입하고 있어요. 이렇게 수입한 제품들은 온라인몰, 프랜차이즈 카페, 호텔, 레스토랑, 백화점, 할인점, 편의점, 도매업체, 푸드서비스 회사 등 다양한 거래처를 통해 최종 소비자에게 전달돼요. 현재 국내 약 1,900여 개 업체에 제품을 공급하고 있어서, 음식료 유통 시장에서 꽤 광범위한 네트워크를 갖추고 있어요. 가공식품 수입 및 유통 사업의 핵심은 해외 제조사를 잘 발굴하고, 안정적으로 물품을 공급받아서, 국내 거래처에 적시에 적정 가격으로 공급하는 것이에요. 보라티알은 20년 이상 이 사업을 해오면서 유럽 제조사들과의 신뢰 관계를 쌓아왔고, 그 결과 우수한 브랜드들을 안정적으로 확보할 수 있게 됐어요. 다만 최근에는 매출은 조금 늘고 있지만 영업이익이 크게 떨어지면서 회사 실적이 어려워지고 있는 상황이에요.

2. 이 회사의 강점은 뭐예요?

첫 번째 강점은 20년 이상 쌓아온 유럽 공급망 네트워크예요. 보라티알은 2000년부터 지금까지 이탈리아, 그리스, 스페인, 프랑스 등 유럽의 우수한 식품 제조사 90여 곳과 거래 관계를 유지하고 있어요. 이렇게 오랜 시간 쌓아온 신뢰 관계는 새로운 경쟁사가 쉽게 따라올 수 없는 자산이에요. 마치 오래된 와인 수입업자가 여러 포도원과 깊은 관계를 맺어 좋은 와인을 안정적으로 확보하는 것처럼, 보라티알도 유럽 제조사들과의 오랜 거래 경험을 바탕으로 720여 가지의 다양한 제품을 안정적으로 수입할 수 있어요. 이런 공급망 안정성은 갑작스러운 제품 부족이나 공급 차질을 피할 수 있게 해주는 중요한 경쟁력이에요.

두 번째 강점은 광범위한 국내 유통 채널 네트워크예요. 보라티알은 온라인몰, 프랜차이즈 카페, 호텔, 레스토랑, 백화점, 할인점, 편의점, 도매업체, 푸드서비스 회사 등 정말 다양한 거래처를 통해 제품을 팔고 있어요. 약 1,900여 개 업체에 공급한다는 건 음식료 유통 시장에서 꽤 광범위한 네트워크를 갖추고 있다는 뜻이에요. 이렇게 여러 채널을 갖춘 덕분에 한 채널의 수요가 줄어도 다른 채널에서 메울 수 있고, 새로운 시장 기회가 생기면 빠르게 대응할 수 있어요. 예를 들어 카페 프랜차이즈가 늘어나면 그쪽 수요를 잡을 수 있고, 온라인 식품 시장이 커지면 그쪽으로 확대할 수 있는 유연성이 있다는 뜻이에요.

세 번째 강점은 프리미엄 브랜드 포지셔닝이에요. 보라티알이 취급하는 파스타, 올리브오일, 토마토소스 같은 제품들은 대부분 유럽의 우수한 제조사에서 만든 프리미엄 상품들이에요. 이런 제품들은 일반 대량 생산 식품보다 마진율이 높을 수 있고, 소비자들도 품질을 신뢰하고 찾아주는 경향이 있어요. 특히 최근 몇 년간 한국에서도 건강하고 좋은 음식에 대한 관심이 늘어나면서, 유럽 프리미엄 식품에 대한 수요도 함께 커지고 있는 추세예요. 이런 시장 흐름은 보라티알 같은 프리미엄 수입 식품 유통사에 유리한 환경을 만들어주고 있어요.

종목 정보를 불러오는 중...