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토니모리(214420) 주가 — 적정가치 C+등급 4팩터

유통/소매 · 시가총액 1,383억 · 4팩터 (가치 C+ / 품질 C+ / 성장 C / 안전 B)

토니모리는 화장품 브랜드샵과 반려동물 간식을 파는 유통 회사예요. 최근 매출이 줄고 영업이익도 크게 떨어지면서 성장 신호가 약해진 상황이에요. 다이소 채널 진출 같은 새로운 시도는 있지만, 지금은 사업 회복을 지켜봐야 할 시점이에요.

토니모리 등급 변화 추이

토니모리의 주간 종합 등급 추이는 4월 19일 B → 7월 3일 B+ → 8월 21일 B → 8월 28일 C+ (10월 2일 기준 C+등급)입니다. 매주 정기 분석 시점 기준입니다.

토니모리 핵심 정량 지표

PER19.91
PBR1.14
PSR0.64
ROIC11.92%
영업이익률4.6%
부채비율82.6%
EPS289원
BPS5,065원
매출액(TTM)2,157억원
영업이익(TTM)99억원
당기순이익(TTM)91억원

1. 이 회사는 뭐 하는 곳이에요?

토니모리는 2006년 화장품 브랜드샵 전문기업으로 설립되어 2015년 코스피에 상장한 유통 회사예요. 처음에는 화장품 매장을 직접 운영하는 사업으로 시작했는데, 2021년 반려동물 간식 전문기업인 ㈜오션을 인수하면서 사업 영역을 넓혔어요. 지금은 화장품 부문과 반려동물 간식 부문 두 가지를 함께 운영하고 있어요. 화장품 부문에서는 '토니모리'와 '튠나인'이라는 두 개의 브랜드를 직접 운영하고 있고, ㈜메가코스와 ㈜태성산업이라는 자회사들과 함께 시장 변화에 대응하고 있어요. 2024년에는 다이소 채널로 '본셉'이라는 새로운 브랜드를 런칭해서 유통망을 더 넓히려고 노력 중이에요. 다이소라는 건 우리가 자주 가는 생활용품 할인점인데, 거기에 화장품을 팔기 시작했다는 뜻이에요. 유통 회사의 특징은 직접 물건을 만들기보다는 상품을 사들여서 소비자에게 팔아주는 방식으로 돈을 버는 구조라는 거예요. 그래서 어떤 상품을 고르는지, 어떤 가격에 팔지, 어디에 매장을 낼지 같은 경영 판단이 정말 중요해요. 토니모리는 친환경 경영과 디지털 혁신을 통해 지속가능한 성장을 추구하겠다고 밝혔는데, 이건 앞으로 온라인 판매를 더 늘리고 환경을 생각하는 소비자들을 공략하겠다는 의미라고 보면 돼요.

2. 이 회사의 강점은 뭐예요?

첫 번째 강점은 브랜드 포트폴리오와 다각화된 유통망이에요. 토니모리와 튠나인이라는 자체 브랜드를 가지고 있어서 소비자들이 이름만 들어도 어떤 회사인지 알 수 있다는 게 큰 자산이에요. 브랜드 가치가 높으면 같은 제품이라도 더 잘 팔리고 더 좋은 값을 받을 수 있거든요. 게다가 직영 매장, 백화점, 온라인, 그리고 최근 추가된 다이소 같은 여러 채널을 통해 상품을 팔고 있어서, 한 곳이 어려워져도 다른 곳에서 메울 수 있는 구조를 갖추고 있어요. 이렇게 여러 경로로 팔 수 있다는 건 유통 회사에서 정말 중요한 강점이에요.

두 번째 강점은 반려동물 간식 사업으로의 사업 다각화예요. 화장품만 팔다가 반려동물 간식 사업을 추가하면서 포트폴리오를 다양화했어요. 반려동물 시장은 최근 몇 년간 계속 커지고 있는 분야라, 새로운 성장 기회를 찾으려는 노력이라고 볼 수 있어요. 한 가지 사업만 하면 그 사업이 어려워질 때 회사 전체가 흔들리지만, 여러 사업을 함께 하면 한쪽이 약할 때 다른 쪽이 받쳐줄 수 있다는 뜻이에요.

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