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그리티(204020) 주가 — 재무 상위 5%인데 10년 고점 -78%

섬유/의류 · 시가총액 357억 · 4팩터 (가치 S / 품질 B / 성장 B / 안전 B)

그리티는 언더웨어와 애슬레저웨어를 전문으로 하는 라이프스타일웨어 기업이에요. 원더브라, 플레이텍스 같은 유명 브랜드를 국내에 성공적으로 도입했고, 홈쇼핑과 온라인 채널에서 강한 경쟁력을 갖추고 있어요. 특히 주가가 10년 고점 대비 77.7% 떨어진 상황에서 가치 평가가 우수하고, 영업이익이 작년 대비 27.2% 늘며 수익성이 개선되고 있는 점이 눈에 띄어요. 한번 살펴볼 만한 종목이에요.

그리티 등급 변화 추이

그리티의 주간 종합 등급 추이는 4월 19일 C → 5월 20일 B+ → 5월 29일 B → 7월 3일 C → 8월 21일 B → 8월 28일 A (10월 2일 기준 A등급)입니다. 매주 정기 분석 시점 기준입니다.

그리티 핵심 정량 지표

PER3.74
PBR0.42
PSR0.16
ROIC4.28%
영업이익률5.71%
부채비율85.13%
EPS490원
BPS4,395원
매출액(TTM)2,268억원
영업이익(TTM)129억원
당기순이익(TTM)95억원

1. 이 회사는 뭐 하는 곳이에요?

그리티는 언더웨어, 애슬레저웨어, 스포츠웨어를 기획하고 제조해서 파는 라이프스타일웨어 전문 기업이에요. 쉽게 말하면, 우리가 매일 입는 속옷과 편한 운동복 같은 제품들을 만들고 파는 회사라고 생각하면 돼요. 여성 언더웨어 시장을 중심으로 사업을 확장해 왔으며, 미국 HBI(HANES BRANDS Inc.)사의 '원더브라', '플레이텍스', '저스트 마이 사이즈' 같은 유명 브랜드를 국내에 성공적으로 도입해서 언더웨어 전문 기업으로 자리매김했어요. 또한 '크로커다일', '베네통', '쥬시꾸뛰르' 같은 다양한 라이선스 브랜드의 판권을 확보하고 있고, 자체 브랜드인 '감탄브라'도 보유하고 있어요. 라이선스 브랜드라는 건, 유명한 브랜드 이름을 빌려와서 그 이름으로 제품을 만들고 파는 방식이라고 보면 이해가 쉬워요. 소비자 기호와 판매 특성에 맞춰 홈쇼핑, 온라인, 오프라인 등 각 유통 채널에 특화된 상품을 기획하고 디자인하고 있어요. 생산과 물류를 담당하는 자회사인 ㈜엠글로벌을 통해 베트남, 인도네시아, 중국 등 해외 공장에서 외주 가공한 제품을 공급받아 판매하고 있어요. 온라인 채널에서는 '감탄브라', '원더브라', '플레이텍스' 자사몰과 빅사이즈 언더웨어 전문몰인 '르페몰'을 운영 중이며, 쿠팡, 마켓컬리 같은 국내 주요 쇼핑몰에도 입점해 있어요. TV홈쇼핑 채널에서는 독자적인 마케팅과 영업 노하우를 바탕으로 시즌별 대량 생산과 판매를 진행하며 언더웨어 분야의 선도 기업으로서의 위치를 유지하고 있어요. 의류 산업은 계절 변화, 소비자 취향 변화, 유통 채널 다변화 같은 요인에 따라 실적이 크게 출렁이는 특징이 있어요. 그래서 어느 한 채널에만 의존하지 않고 여러 유통 채널을 골고루 갖춘 회사가 위기에 더 잘 버티는 경향이 있어요.

2. 이 회사의 강점은 뭐예요?

첫 번째 강점은 브랜드 포트폴리오와 유통 채널 다각화예요. 그리티는 원더브라, 플레이텍스 같은 세계적으로 유명한 라이선스 브랜드와 자체 브랜드인 감탄브라를 함께 보유하고 있어요. 이렇게 여러 브랜드를 갖춘다는 건, 한 브랜드의 인기가 떨어져도 다른 브랜드가 받쳐주는 구조라는 뜻이에요. 마치 여러 개의 계란을 여러 바구니에 나눠 담는 것처럼, 한 바구니가 떨어져도 나머지는 멀쩡한 것과 같은 이치예요. 또한 홈쇼핑, 온라인 쇼핑몰, 자사몰, 오프라인 매장 같은 다양한 유통 채널을 운영하고 있어서, 어느 한 채널의 부진을 다른 채널이 메워주는 구조를 갖추고 있어요. 특히 TV홈쇼핑은 대량 판매가 가능한 채널이라 한 번에 많은 물량을 팔 수 있고, 온라인 채널은 개인 맞춤형 마케팅이 가능해서 두 채널의 특성이 서로 다르다는 게 강점이에요.

두 번째 강점은 언더웨어 시장에서의 전문성과 시장 지위예요. 그리티는 여성 언더웨어 시장을 중심으로 오랫동안 사업을 해오면서 소비자 니즈를 잘 이해하고, 제품 기획과 디자인 능력을 갖춰왔어요. 언더웨어는 기능성과 편안함이 중요한 제품이라, 소비자 만족도가 높으면 반복 구매율이 높은 특징이 있어요. 그리티의 원더브라와 플레이텍스는 이미 많은 소비자들에게 신뢰받는 제품이라, 새로운 고객을 찾는 데 드는 비용을 아낄 수 있어요. 또한 빅사이즈 언더웨어 전문몰인 '르페몰'을 운영하면서 틈새 시장을 공략하고 있는데, 이는 경쟁사가 쉽게 따라오기 어려운 차별화 전략이라고 볼 수 있어요.

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