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선진(136490) 주가 — 재무 상위 0.41%인데 10년 고점 -58%

음식료/식품 · 시가총액 2,290억 · 4팩터 (가치 SS / 품질 A+ / 성장 B / 안전 B+)

선진은 배합사료, 양돈, 식육, 육가공 사업을 영위하는 종합축산식품기업으로, 국내 8개 법인과 해외 14개 법인으로 구성된 글로벌 네트워크를 갖추고 있습니다. 극도로 낮은 밸류에이션(PER 1.99, PBR 0.37)과 함께 업계 평균을 크게 상회하는 투하자본수익률(ROIC 18.2%)을 보유하고 있으며, 매출 및 영업이익의 강한 성장세가 돋보입니다.

1. 기업 개요

DART 공시에 따르면 동사는 배합사료, 양돈, 식육, 육가공 사업을 영위하는 종합축산식품기업입니다. 국내 8개 법인과 해외 5개 국가에 14개 법인, 총 22개의 종속기업으로 구성되어 있습니다.

주요 사업부문은 배합사료 사업(매출 비중 42.4%), 식육 사업(22.7%), 양돈 사업(18.8%), 육가공 사업(12.0%), 기타(4.3%)로 구성됩니다. 배합사료는 양돈, 축우, 양계용 배합사료를 생산 판매하며, 양돈 사업은 식용 돼지고기 원료인 비육돈을 생산합니다. 식육 사업은 원료돈을 가공한 식육제품을 생산 판매하고, 육가공 사업은 소시지, 패티 등 육가공제품을 제조합니다.

해외 거점은 중국(청도, 철령), 인도, 미얀마, 베트남, 필리핀에 분포하여 아시아 지역 사료 및 축산 사업을 확대하고 있습니다.

2. 핵심 기술 및 사업 경쟁력

동사의 첫 번째 강점은 수직 통합 사업 구조입니다. 사료 생산에서 양돈 사육, 식육 가공까지 일관된 가치사슬을 보유함으로써 원가 관리와 품질 통제를 강화하고 있습니다. 특히 배합사료 부문이 전체 매출의 42% 이상을 차지하면서 안정적인 수익 기반을 제공합니다.

동사의 두 번째 강점은 글로벌 사료 사업 확대입니다. 중국, 인도, 동남아 지역에 14개 해외 법인을 운영하면서 아시아 신흥시장의 축산 수요 증가에 대응하고 있습니다. 이는 국내 시장 포화에 대한 성장 동력으로 작용합니다.

동사의 세 번째 강점은 육가공 및 식육 사업을 통한 고부가가치 창출입니다. 원료 돈육을 직접 가공하여 소시지, 패티 등 최종 소비재로 전환함으로써 마진율을 개선하고 있습니다.

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