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조선선재(120030) 주가 — 재무 상위 7%인데 10년 고점 -56%

철강/금속 · 시가총액 1,098억 · 4팩터 (가치 B+ / 품질 B / 성장 B / 안전 A+)

조선선재는 피복용접재료를 주력으로 하는 기초소재 기업으로, 자동차·건설·조선 등 주력 산업의 기반을 담당합니다. 투하자본수익률(ROIC) 30.4%로 산업 평균의 12배 이상 우수하며, 극도로 낮은 부채비율 5.96%로 재무 안정성이 탁월합니다. 다만 최근 영업이익 감소와 성장 모멘텀 약화가 주목할 점입니다.

조선선재 등급 변화 추이

조선선재의 주간 종합 등급 추이는 4월 19일 B → 7월 3일 A (7월 6일 기준 A등급)입니다. 매주 정기 분석 시점 기준입니다.

조선선재 핵심 정량 지표

PER7.74
PBR0.5
PSR2.19
ROIC30.43%
영업이익률12.99%
부채비율5.96%
EPS11,280원
BPS176,087원
매출액(TTM)501억원
영업이익(TTM)65억원
당기순이익(TTM)141억원

1. 기업 개요

DART 공시에 따르면 조선선재는 2010년 1월 인적분할을 통해 피복용접재료 사업부문을 승계하여 현재까지 영위하고 있습니다. 용접재료는 금속 야금 기술과 고도의 공정기술이 요구되는 장치산업으로, 철공소부터 건설·기계·화공플랜트 등 기간산업까지 금속 접합 공정에 광범위하게 사용됩니다.

주요 제품은 피복아크용접봉과 솔리드와이어입니다. 피복아크용접봉은 국내 기술 수준이 이미 세계적 경쟁력을 갖추고 있으며, 중국 등 신흥국가의 가격 경쟁에도 기술 격차로 우위를 유지하고 있습니다. 솔리드와이어는 자동차·건설기계 산업에 주로 사용되며, 직선도 유지 기술과 도금 기술이 핵심입니다.

2025년 매출액은 517억원으로 전년 509억원 대비 1.68% 증가하였고, 영업이익은 77억원으로 전년 88억원 대비 10.33% 감소하였습니다.

2. 핵심 기술 및 사업 경쟁력

조선선재의 첫 번째 강점은 피복아크용접봉 분야의 기술 우위입니다. 국내 기술 수준이 이미 세계적 수준에 도달했으며, 중국 등 신흥국가의 가격 공세에도 기술 격차를 통해 경쟁력을 유지하고 있습니다. 특히 고합금 및 비철계열 특수 합금 제품의 경우 일본·미국 제품과의 기술 격차를 지속적인 연구개발을 통해 매년 좁혀나가고 있습니다.

두 번째 강점은 기초소재로서의 산업 파급력입니다. 용접재료는 자동차·건설·조선 등 우리나라 주력 산업의 기반을 담당하며, 이들 산업의 성장이 곧 수요 증가로 이어집니다. 산업 연관구조상 전방 산업의 발전이 후방 소재·부품·원자재 분야까지 선순환 발전을 유도하는 구조입니다.

세 번째 강점은 솔리드와이어 제품의 공정 기술입니다. 직선도 유지 기술과 도금 기술이 핵심이며, 자동차·건설기계 산업의 고도화된 수요를 충족시키는 기술 기반을 갖추고 있습니다.

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