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DSR제강(069730) 주가 — 재무 상위 0.11%인데 10년 고점 -75%

철강/금속 · 시가총액 753억 · 4팩터 (가치 SSS / 품질 A / 성장 B / 안전 A)

DSR제강은 와이어로프와 경강선을 주력으로 생산하는 철강 제조업체로, 국내 사업이 99%를 차지합니다. 극도로 낮은 밸류에이션(PER 2.76배, PBR 0.4배)과 산업 평균 대비 압도적으로 높은 투하자본수익률(ROIC 17.4%)이 특징이며, 안전성 측면에서도 상위 0.1% 수준의 강력한 재무 구조를 보유하고 있습니다.

1. 기업 개요

DART 공시에 따르면 동사는 와이어로프, 경강선 등을 생산 및 판매하는 철강 제조업체입니다. 한국 내 사업이 전체 매출의 99%를 차지하며, 와이어로프와 경강선이 주력 제품입니다. 베트남 사업부문에서는 Inner Cable 등을 제조하고 있으며, 이는 전체 매출의 2.5%를 구성합니다.

최근 반기 기준 와이어로프 제품 매출은 28,204백만원, 경강선 및 기타 제품은 42,044백만원으로 집계되었습니다. 상품 판매(와이어로프 외)도 39,180백만원 규모로 이루어지고 있으며, 운송 및 부산물 판매 등 부가 수익도 창출하고 있습니다.

2. 핵심 기술 및 사업 경쟁력

동사의 첫 번째 강점은 와이어로프와 경강선이라는 고부가가치 철강 제품에 대한 제조 기술력입니다. 이들 제품은 건설, 조선, 중장비 등 다양한 산업에서 필수 소재로 사용되며, 동사는 국내 시장에서 안정적인 수요처를 확보하고 있습니다.

동사의 두 번째 강점은 베트남 사업부문을 통한 글로벌 생산 기지 확보입니다. 베트남 내 Inner Cable 등의 제조를 통해 원가 경쟁력을 강화하고 있으며, 향후 동남아 시장 진출의 발판으로 활용할 수 있는 구조입니다.

동사의 세 번째 강점은 높은 영업이익률과 현금 창출 능력입니다. 최근 영업이익 성장률이 43.6%에 달하며, 자유현금흐름(FCF) 수익률이 28.2%로 매우 높아 기업의 내재적 수익성이 우수함을 시사합니다.

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