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영원무역(111770) 주가 — 적정가치 B등급 4팩터

섬유/의류 · 시가총액 32,923억 · 4팩터 (가치 D / 품질 A / 성장 B / 안전 A+)

영원무역은 방글라데시와 베트남에서 의류와 신발을 만들어 세계 시장에 파는 OEM 제조 회사예요. 최근 매출이 20% 늘고 영업이익도 33% 증가하며 실적이 좋아지고 있는데, 주가는 10년 고점 대비 28% 내려가 있어요. 품질(A등급)과 안전(A+등급)이 산업 평균을 크게 앞서고 있어서, 어떤 포인트가 있는지 살펴볼 만한 종목이에요.

영원무역 등급 변화 추이

영원무역의 주간 종합 등급 추이는 4월 19일 A → 5월 20일 B (10월 2일 기준 B등급)입니다. 매주 정기 분석 시점 기준입니다.

영원무역 핵심 정량 지표

PER5.35
PBR0.7
PSR0.69
ROIC20.2%
영업이익률14.03%
부채비율37.26%
EPS13,892원
BPS106,119원
매출액(TTM)47,512억원
영업이익(TTM)6,664억원
당기순이익(TTM)6,031억원

1. 이 회사는 뭐 하는 곳이에요?

영원무역은 2009년 영원무역홀딩스로부터 인적분할하여 설립된 의류 제조 전문 기업이에요. 방글라데시와 베트남에 생산 기지를 두고 있으며, 글로벌 의류 브랜드들이 필요로 하는 의류와 신발을 OEM 방식으로 생산해서 수출하고 있어요. OEM이라는 건, 다른 회사의 상표로 제품을 만들어주는 방식이라고 생각하면 돼요. 예를 들어 유명한 스포츠 브랜드가 "이 정도 품질의 셔츠를 이 가격에 만들어줄 수 있어?"라고 물어오면, 영원무역이 그 요청에 맞춰 생산해서 납품하는 거예요. 동사는 단순히 완성된 의류만 만드는 게 아니라, 기능성 니트 의류 생산을 위해 베트남과 방글라데시에 직접 원단 생산 설비(Textile 설비)를 투자해서 원단을 자체 생산하고 있어요. 이렇게 원단부터 완성 의류까지 한 곳에서 만들 수 있다는 건, 품질 관리가 더 쉽고 납기도 빠르며 비용도 절감할 수 있다는 뜻이에요. 또한 글로벌 사업장 내에 태양광발전 설비를 운영하고 있으며, 100MW 설치를 목표로 친환경 생산시스템을 구축하고 있어요. 이는 제조 원가를 낮추면서 동시에 글로벌 브랜드들이 요구하는 ESG(환경·사회·지배구조) 기준을 충족시키려는 전략이라고 볼 수 있어요. 의류 OEM 산업은 글로벌 수요에 민감하고, 원재료비와 노동비 변동에 따라 수익성이 크게 출렁이는 특성이 있어요. 그래서 원단을 직접 생산하고 친환경 에너지를 활용하는 것은 경쟁사 대비 원가 경쟁력을 높이려는 노력이라고 이해하면 좋아요.

2. 이 회사의 강점은 뭐예요?

첫 번째 강점은 수직 통합 생산 체계예요. 많은 의류 OEM 회사들은 완성 의류만 만드는데, 영원무역은 원단 생산부터 완성 의류까지 한 곳에서 관리하고 있어요. 이렇게 되면 품질 관리가 더 철저해지고, 납기를 더 빠르게 맞출 수 있으며, 원재료 가격 변동에 덜 흔들린다는 게 큰 장점이에요. 예를 들어 원단 가격이 올라가면 다른 회사들은 그 비용을 그대로 떠안아야 하지만, 영원무역은 자체 원단 생산 비용을 조절해서 어느 정도 대응할 수 있다는 뜻이에요. 또한 기능성 니트 의류라는 고부가가치 제품에 집중하고 있어서, 단순한 저가 의류 경쟁에서 벗어나 더 좋은 마진을 확보할 수 있어요.

두 번째 강점은 친환경 생산 시스템 구축이에요. 글로벌 의류 브랜드들은 요즘 환경 문제를 매우 중요하게 여기고 있고, 협력사를 선택할 때도 ESG 기준을 따지고 있어요. 영원무역이 태양광발전 설비를 확대하고 있다는 건, 이런 글로벌 트렌드에 미리 발을 맞춰두려는 전략이라고 볼 수 있어요. 100MW 설치 목표는 상당한 규모인데, 이를 달성하면 생산 원가도 낮추고 글로벌 고객사들의 신뢰도 높일 수 있어요. 특히 유럽의 럭셔리 브랜드나 미국의 대형 스포츠 브랜드들은 협력사의 탄소 배출량을 엄격하게 관리하고 있어서, 친환경 생산 능력이 앞으로 경쟁력의 핵심이 될 거예요.

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