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미원홀딩스(107590) 주가 — 재무 상위 1%인데 10년 고점 -72%

금융/보험/증권 · 시가총액 1,244억 · 4팩터 (가치 S / 품질 B+ / 성장 B / 안전 A)

미원홀딩스는 에너지경화수지(UV/EB 경화 수지) 및 특수화학 제품을 생산하는 화학 지주회사입니다. 극도로 저평가된 주가(PER 2.64배, PBR 0.41배)와 높은 현금 창출력(FCF 수익률 35.5%)이 특징이며, 안전성과 가치 측면에서 시장 평균을 크게 상회합니다.

미원홀딩스 등급 변화 추이

미원홀딩스의 주간 종합 등급 추이는 5월 20일 A → 7월 3일 S (7월 6일 기준 S등급)입니다. 매주 정기 분석 시점 기준입니다.

미원홀딩스 핵심 정량 지표

PER2.64
PBR0.41
PSR0.22
ROIC7.5%
영업이익률5.8%
부채비율65.57%
EPS20,319원
BPS131,569원
매출액(TTM)5,672억원
영업이익(TTM)329억원
당기순이익(TTM)533억원

1. 기업 개요

DART 공시에 따르면 미원홀딩스는 지주회사로서 에너지경화수지 및 특수화학 제품 제조 사업을 영위합니다. 주력 자회사인 미원스페셜티케미칼은 UV/EB 경화 수지의 핵심 원료인 아크릴계 모노머, 올리고머, 고분자, 광개시제 및 파우더 코팅 첨가제를 생산·판매합니다.

응용 분야는 전통적인 코팅(우드, 플라스틱, 메탈 코팅), 잉크(옵셋, 플렉소, 스크린, 디지털 잉크), 접착제(UV 접착제, 점착제, 혐기성 접착제)에서 휴대폰, 태블릿, LCD/OLED TV 디스플레이, 반도체까지 확대되고 있습니다. 최근 반기 기준 종속회사 수출이 전체 매출의 약 59%를 차지하며, 내수 도소매 및 창고업, 임대 및 용역수익으로 다각화되어 있습니다.

2. 핵심 기술 및 사업 경쟁력

에너지경화수지는 기존 용매 시스템을 대체하는 친환경 기술로, 경화 속도가 빠르고 경화된 제품의 광택, 경도, 내스크래치성이 우수한 점이 미원의 첫 번째 강점입니다. 용제 사용을 최소화하는 친환경 특성으로 글로벌 환경 규제 강화 추세에 부합하며, 디스플레이와 반도체 산업 확대에 따른 신규 수요 창출 기회를 보유하고 있습니다.

지속적인 연구개발을 통해 응용 분야를 코팅, 잉크, 접착제에서 반도체 및 디스플레이 소재로 확장하고 있는 점이 두 번째 강점입니다. 이는 고부가가치 시장으로의 포지셔닝 강화를 의미하며, 산업 성장률이 높은 분야로의 진출을 시사합니다.

지주회사 구조를 통해 사업부문별 특성에 맞는 신속하고 전문적인 의사결정 체제를 확립하고, 경영 위험을 분산하는 구조적 강점이 세 번째입니다. 이는 기업가치 평가의 투명성 증대와 책임경영 정착으로 이어집니다.

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