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모나용평(070960) 주가 — 적정가치 C등급 4팩터

부동산 · 시가총액 1,268억 · 4팩터 (가치 B / 품질 C+ / 성장 C / 안전 D)

모나용평은 강원 평창과 충남 보령에 위치한 종합 리조트 운영사로, 스키장·골프장·워터파크 등 다양한 레저시설과 프리미엄 콘도 분양사업을 영위합니다. 저평가 수준의 주가에도 불구하고 매출 감소와 영업이익 악화, 심각한 현금흐름 부진이 투자 판단을 어렵게 만드는 상황입니다.

1. 기업 개요

DART 공시에 따르면 동사는 2000년 2월 설립되어 2016년 5월 유가증권시장에 상장하였으며, 2024년 5월 사명을 모나용평 주식회사로 변경하였습니다. 강원특별자치도 평창과 충남 보령에 위치한 종합 리조트를 운영하는 레저 기업입니다.

동사의 핵심 사업은 리조트 운영 및 숙박시설 운영입니다. 28개 슬로프를 갖춘 스키장, 45홀 규모의 골프장, 워터파크, 케이블카 등 다양한 레저시설을 보유하고 있습니다. 호텔 및 콘도 숙박시설 운영과 함께 프리미염 콘도 분양사업을 영위하고 있으며, 이는 수익 다각화의 중요한 부분입니다.

현재 시가총액은 1,189억원이며, 10년 최고가 대비 82.8% 하락한 상태입니다.

2. 핵심 기술 및 사업 경쟁력

동사의 첫 번째 강점은 강원 평창과 충남 보령이라는 전략적 입지입니다. 평창은 2018년 동계올림픽 개최지로서 겨울 스포츠 및 관광 수요가 집중되는 지역이며, 보령은 해양 레저 및 온천 관광의 거점입니다. 이러한 지리적 우위는 계절별 수요 변동을 어느 정도 상쇄할 수 있는 구조를 제공합니다.

동사의 두 번째 강점은 통합 리조트 모델입니다. 스키장, 골프장, 워터파크, 숙박시설을 한 곳에서 운영함으로써 고객 체류 기간을 연장하고 부가 수익을 창출할 수 있는 구조입니다. 프리미엄 콘도 분양사업은 일회성 수익 창출뿐 아니라 향후 숙박 고객 확보의 기반이 될 수 있습니다.

다만 현재 레저 산업의 회복 속도와 경쟁 심화, 계절성 수요 변동이 사업 안정성을 제약하는 요인으로 작용하고 있습니다.

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