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HC홈센타(060560) 주가 — 적정가치 D등급 4팩터

유통/소매 · 시가총액 505억 · 4팩터 (가치 C+ / 품질 C / 성장 D / 안전 B)

HC홈센타는 건축자재 도소매와 레져스포츠 시설 운영을 하는 지주회사예요. 지금 좀 어려운 상황이에요. 매출이 6% 이상 줄었고 영업 손실이 계속되고 있으며, 최근 6개월 주가도 42% 넘게 내렸어요. 어떤 점이 위험한지 분석해봤어요.

HC홈센타 등급 변화 추이

HC홈센타의 주간 종합 등급 추이는 4월 19일 B → 5월 20일 C+ → 7월 3일 D (10월 2일 기준 D등급)입니다. 매주 정기 분석 시점 기준입니다.

HC홈센타 핵심 정량 지표

PBR1.87
PSR0.18
영업이익률-7.96%
부채비율149.13%
EPS-766원
BPS1,062원
매출액(TTM)2,806억원
영업이익(TTM)-223억원
당기순이익(TTM)-245억원

1. 이 회사는 뭐 하는 곳이에요?

HC홈센타는 건축자재 도소매업과 레져스포츠 시설 운영을 하는 지주회사예요. 지주회사라는 건, 직접 사업을 하기보다는 여러 자회사를 거느리면서 그룹 전체의 방향을 잡아주는 모회사라는 뜻이에요. 가족으로 비유하면, 직접 일하는 자녀들(자회사)이 따로 있고 집안 살림과 큰 결정을 챙기는 부모(지주회사) 같은 구조라고 보면 이해가 쉬워요.

지주회사인 HC홈센타는 타일, 위생도기, 위생금구 같은 건축자재를 도매하고 소매하는 사업을 하고 있어요. 건축자재 도소매라는 건, 건설회사나 시공업체한테 큰 물량으로 팔기도 하고(도매), 일반 소비자나 작은 공사업체한테 작은 량으로 팔기도(소매) 한다는 뜻이에요. 또 사우나, 헬스클럽, 수영장 같은 레져스포츠 시설과 근린생활시설을 운영하고 임대하는 사업도 함께 하고 있어요.

종속회사들은 더 구체적인 사업을 담당해요. 레미콘 제조 회사들이 여러 개 있는데, 레미콘이라는 건 건설현장에서 쓰는 미리 섞어 만든 콘크리트를 말해요. 시멘트, 모래, 자갈을 정해진 비율로 섞어서 트럭에 싣고 건설현장으로 배달해주는 거라고 생각하면 돼요. 또 골재(모래와 자갈 같은 건설 기초 재료)와 아스콘(아스팔트 콘크리트, 도로 포장에 쓰는 재료)을 제조해서 팔고 있어요. 그 외에도 휘발유, 등유, 경유, AP유 같은 석유류 제품을 도매하는 유류도매업과 물류운송업도 운영하고 있어요. 정리하면, HC홈센타는 건축과 건설에 필요한 여러 자재와 서비스를 한 지붕 아래 모아서 제공하는 종합 건설자재 및 서비스 그룹이라고 보면 돼요.

2. 이 회사의 강점은 뭐예요?

첫 번째 강점은 포트폴리오 다각화와 자회사 시너지예요. 포트폴리오 다각화라는 건 여러 종류의 사업을 골고루 갖춰둔다는 뜻이에요. 건축자재 도소매, 레미콘 제조, 골재 채취, 유류 도매, 물류운송 같이 건설과 관련된 여러 사업을 함께 운영하고 있어서, 어느 한 사업이 잠깐 어려워져도 다른 사업이 받쳐주는 구조예요. 한 바구니에 계란을 다 담으면 바구니를 떨어뜨렸을 때 전부 깨지지만, 여러 바구니에 나눠 담으면 하나가 떨어져도 나머지는 멀쩡한 것과 같은 이치예요. 특히 건설 경기가 좋을 때는 건축자재 수요가 늘고, 건설현장이 많아지면 레미콘과 유류 수요도 함께 늘어나는 식으로 연관 사업들이 함께 성장할 수 있는 구조를 갖추고 있어요.

두 번째 강점은 건설 기초 자재 공급망 네트워크예요. 건축자재 도소매, 레미콘 제조, 골재 채취, 유류 도매 같은 사업들이 모두 건설 현장에 필요한 기초 자재를 공급하는 것들이라, 건설사나 시공업체 입장에서는 여러 곳에 나눠서 사지 않고 HC홈센타 그룹에서 한 번에 여러 자재를 조달할 수 있어요. 이렇게 한 곳에서 여러 자재를 한 번에 받으면 발주처 입장에서는 관리도 쉽고 비용도 절감할 수 있어서, 고객 입장에서는 편리하고 경제적이에요. 또 여러 지역에 레미콘 제조 공장을 갖춰두고 있어서, 건설현장이 어디든 빠르게 배달할 수 있는 물류 경쟁력도 갖추고 있어요.

세 번째 강점은 레져스포츠 시설 운영 사업의 안정적 수익 기반이에요. 사우나, 헬스클럽, 수영장 같은 시설들은 한 번 지어지면 꾸준히 회원들로부터 월 회비를 받을 수 있는 정기 수익 사업이에요. 건축자재 도소매는 경기에 따라 매출이 들쭉날쭉할 수 있지만, 레져스포츠 시설은 지역 주민들의 기본 수요에 기반한 안정적인 현금 흐름을 만들어낼 수 있다는 장점이 있어요.

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