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백금T&A(046310) 주가 — 적정가치 B등급 4팩터

자동차/자동차부품 · 시가총액 362억 · 4팩터 (가치 A / 품질 C+ / 성장 C / 안전 B)

백금T&A는 차량용 레이더 감지기(RD), 무전기(TWR), 차량용 블랙박스(DC) 등을 개발·제조·판매하는 자동차부품 기업입니다. 저평가 수준의 밸류에이션과 산업 평균을 크게 상회하는 투하자본수익률(ROIC)이 강점이나, 매출과 영업이익이 동시에 감소하는 성장 부진이 주요 약점입니다.

1. 기업 개요

DART 공시에 따르면 동사는 차량용 레이더 감지기(RD), 무전기(TWR), 차량용 블랙박스(DC), RDVR 콤보 제품의 개발, 제조 및 판매를 영위합니다.

지배기업인 백금T&A는 RD와 TWR의 수출을 담당하고, 종속기업 BAEK GEUM PHILIPPINES CORP에서 RD와 TWR을 제조·생산합니다. 또한 종속기업 엠티오메가는 DC와 RDVR 콤보 개발 및 수출을, 넥스커뮤니케이션은 TWR 개발을 담당합니다.

2025년 반기 연결 기준 매출액은 735억원이며, 제품군별로는 DC/RDVR 콤보가 44.3%(325억원), RD가 29.6%(217억원), TWR이 24.9%(183억원)의 비중을 차지합니다.

2. 핵심 기술 및 사업 경쟁력

동사의 첫 번째 강점은 차량용 안전 장치의 다층 포트폴리오입니다. 레이더 감지기로 과속 신호를 감지하고, 블랙박스로 주행 영상을 기록하며, 이를 결합한 RDVR 콤보 제품까지 갖춤으로써 운전자 안전 수요에 대응하는 통합 솔루션을 제공합니다.

동사의 두 번째 강점은 무전기 사업의 확대 추세입니다. 과거 공공 사업장과 건설현장 중심에서 백화점, 마트, 레스토랑, 스포츠, 물류, 경비시스템 등 소규모 사업장으로 사용 영역이 확대되고 있으며, 이는 신규 수요 창출의 기회를 의미합니다.

동사의 세 번째 강점은 해외 생산 기지 확보입니다. 필리핀 종속회사를 통해 RD와 TWR을 현지 생산함으로써 원가 경쟁력을 확보하고 있습니다.

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