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디에이치엑스컴퍼니(031860) 주가 — 적정가치 D등급 4팩터

유통/소매 · 시가총액 187억 · 4팩터 (가치 C / 품질 D / 성장 D / 안전 D)

디에이치엑스컴퍼니는 자전거, ICT 유통, 바이오 등 다양한 사업을 하는 지주회사예요. 지금 좀 어려운 상황이에요. 매출이 거의 없고 영업 손실이 심각하며, 주가도 10년 고점에서 99.59% 떨어져 있어요. 어떤 점이 위험한지 분석해봤어요.

디에이치엑스컴퍼니 등급 변화 추이

디에이치엑스컴퍼니의 주간 종합 등급 추이는 4월 19일 C → 7월 3일 D (8월 4일 기준 D등급)입니다. 매주 정기 분석 시점 기준입니다.

디에이치엑스컴퍼니 핵심 정량 지표

PBR0.64
PSR1.42
ROIC-57.59%
영업이익률-58.34%
부채비율135.94%
EPS-811원
BPS1,075원
매출액(TTM)131억원
영업이익(TTM)-77억원
당기순이익(TTM)-154억원

1. 이 회사는 뭐 하는 곳이에요?

디에이치엑스컴퍼니는 지주회사 구조로 여러 사업 부문을 거느리고 있는 회사예요. 지주회사라는 건, 직접 사업을 하기보다는 여러 자회사를 두고 그 회사들이 하는 사업을 통합적으로 관리하는 모회사라는 뜻이에요. 가족으로 비유하면, 여러 자녀(자회사)가 각각 다른 일을 하고 있고 부모(지주회사)가 집안 살림과 큰 결정을 챙기는 구조라고 생각하면 돼요. DART 공시에 따르면 동사는 자전거 제조 및 판매업(㈜디에이치엑스모션), ICT 유통사업(㈜리온시스템, 디에이치엑스컴퍼니㈜), 의료기기 및 바이오코스메틱 연구개발 및 제조 판매업(디에이치엑스컴퍼니㈜), 분양대행업(㈜에스유드림), 식품 제조업(㈜정성식품), 광고·마케팅 대행업(DHX JAPAN CO,.LTD) 등을 운영하고 있어요. 자전거 사업은 자전거를 직접 만들어 팔고, ICT 사업은 컴퓨터 주변기기나 상품을 사들여 다시 팔아주는 유통 사업이에요. 바이오 사업은 의료기기와 바이오코스메틱을 만들고 파는 일을 하고 있어요. F&B 유통사업으로는 트렌디한 식품을 개발해 국내외 시장에 팔고 있고, 화장품과 전자담배 유통도 진행 중이에요. 인플루언서와의 콜라보를 통해 상품을 개발하고 다양한 판매 채널을 활용하는 전략을 쓰고 있어요. 이렇게 여러 사업을 한 지붕 아래 두고 있다는 건, 한 사업이 어려워져도 다른 사업이 받쳐줄 수 있다는 장점이 있지만, 동시에 여러 사업을 잘 관리해야 한다는 어려움도 있어요.

2. 이 회사의 강점은 뭐예요?

첫 번째 강점은 포트폴리오 다각화예요. 자전거, ICT 유통, 바이오, F&B, 화장품, 전자담배 등 여러 사업 분야를 함께 운영하고 있어서, 어느 한 산업이 어려워져도 다른 사업이 받쳐주는 구조를 갖추고 있어요. 한 바구니에 계란을 다 담으면 바구니를 떨어뜨렸을 때 전부 깨지지만, 여러 바구니에 나눠 담으면 하나가 떨어져도 나머지는 멀쩡한 것과 같은 이치예요. 특히 F&B와 화장품 같은 소비재 사업은 사람들의 일상 수요가 계속 있는 분야라, 경기 변동에 어느 정도 버틸 수 있는 구조라고 볼 수 있어요.

두 번째 강점은 온·오프라인 통합 마케팅 전략이에요. 인플루언서와의 콜라보를 통해 상품을 개발하고, 온라인과 오프라인 채널을 함께 활용해 판매하는 전략을 쓰고 있어요. 이런 다채널 접근은 고객에게 여러 경로로 다가갈 수 있다는 장점이 있고, 한 채널이 부진해도 다른 채널로 보완할 수 있어요. 특히 요즘처럼 온라인 쇼핑이 늘어나는 시대에 온·오프라인을 함께 갖춘 것은 시장 변화에 빠르게 대응할 수 있는 자산이에요.

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