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삼목에스폼(018310) 주가 — 적정가치 C+등급 4팩터

건설/건자재 · 시가총액 2,242억 · 4팩터 (가치 C+ / 품질 C / 성장 C / 안전 S)

삼목에스폼은 1985년 설립된 건설용 거푸집 전문업체로, 알루미늄폼과 갱폼·시스템폼 등을 제조·임대하며 국내외 건설 현장에 공급하고 있습니다. 현재 영업손실이 지속되고 있으나 안전성 측면에서는 저부채 구조로 평가됩니다.

삼목에스폼 등급 변화 추이

삼목에스폼의 주간 종합 등급 추이는 4월 19일 B → 7월 3일 C+ (7월 6일 기준 C+등급)입니다. 매주 정기 분석 시점 기준입니다.

삼목에스폼 핵심 정량 지표

PER36.76
PBR0.34
PSR0.75
영업이익률-6.39%
부채비율19.11%
EPS415원
BPS45,266원
매출액(TTM)2,988억원
영업이익(TTM)-191억원
당기순이익(TTM)61억원

1. 기업 개요

DART 공시에 따르면 동사는 1985년 6월 설립된 건설용 거푸집 전문업체입니다. 주요 사업은 알루미늄폼, 갱폼, 시스템폼, 특수폼의 제조 및 임대입니다.

사업 구성은 알루미늄폼이 전체 매출의 74%를 차지하며, 갱폼·시스템폼·특수폼 등 판넬폼이 26%를 구성합니다. 알루미늄폼은 건설 구조물의 내벽 및 슬라브에 사용되고, 갱폼과 시스템폼은 외벽 마감 및 구조용으로 활용됩니다. 특수폼은 항만·교량 공사 등 대형 토목 프로젝트에 투입됩니다.

생산 거점은 한국, 인도, 말레이시아에 위치하며, 종속회사로 인도·말레이시아·베트남·브라질·싱가포르·중국 법인을 운영하고 있습니다. 원재료는 알루미늄 인고트·스크랩(알루미늄폼), HR·철판·구조용 철강재(판넬폼)를 사용합니다.

2. 핵심 기술 및 사업 경쟁력

동사의 첫 번째 강점은 환경친화적 알루미늄 거푸집으로의 산업 전환 주도입니다. 기존 철재 거푸집에서 알루미늄 소재로의 전환이 2000년대 이후 주류화되는 과정에서, 동사는 초기부터 알루미늄폼 기술을 확보하여 시장을 선도해 왔습니다. 알루미늄 거푸집은 높은 초기 자본과 기술력이 필요하므로 신규 진입 장벽이 높은 특징을 가집니다.

동사의 두 번째 강점은 글로벌 생산 네트워크입니다. 한국 본사 외 인도, 말레이시아 공장을 통해 원가 경쟁력을 확보하고 있으며, 베트남, 브라질, 싱가포르, 중국 등 6개국 종속회사를 통해 지역별 건설 수요에 대응하고 있습니다.

동사의 세 번째 강점은 제조와 임대 사업의 이중 수익 구조입니다. 거푸집을 판매하는 동시에 임대 사업으로 지속적 현금흐름을 창출할 수 있는 비즈니스 모델을 갖추고 있습니다.

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