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유니슨(018000) 주가 — 적정가치 D등급 4팩터

에너지/유틸리티 · 시가총액 2,413억 · 4팩터 (가치 D / 품질 D / 성장 D / 안전 D)

유니슨은 풍력발전기를 만들고 풍력발전단지를 운영하는 신재생에너지 회사예요. 지금 좀 어려운 상황이에요. 영업 손실이 계속되고 있고 자본잠식 상태라 주의해서 봐야 할 종목이에요. 어떤 점이 위험한지 분석해봤어요.

유니슨 등급 변화 추이

유니슨의 주간 종합 등급 추이는 4월 19일 C → 5월 20일 D (8월 4일 기준 D등급)입니다. 매주 정기 분석 시점 기준입니다.

유니슨 핵심 정량 지표

PBR2.21
PSR10.95
ROIC-4.93%
영업이익률-47.19%
부채비율142.94%
EPS-86원
BPS421원
매출액(TTM)220억원
영업이익(TTM)-104억원
당기순이익(TTM)-195억원

1. 이 회사는 뭐 하는 곳이에요?

유니슨은 풍력발전 분야의 전문 기업이에요. 풍력발전이라는 건, 바람의 힘으로 거대한 날개를 돌려서 전기를 만드는 신재생에너지 기술을 말해요. 마치 옛날 풍차가 바람으로 곡식을 갈았던 것처럼, 현대판 풍차인 풍력발전기가 바람으로 전기를 만드는 거라고 생각하면 이해가 쉬워요. DART 공시에 따르면 동사는 750㎾, 2㎿급 및 4.4㎿, 4.5㎿ 등 4㎿급 풍력발전시스템과 풍력발전 타워 등 풍력발전기 완제품을 생산하여 국내·외에 판매, 설치하고 있어요. 여기서 ㎾와 ㎿는 발전 용량의 크기를 나타내는 단위인데, 숫자가 클수록 한 번에 더 많은 전기를 만들 수 있다는 뜻이에요. 동사는 단순히 풍력발전기를 만들어 파는 것뿐 아니라, 대규모 풍력발전단지를 직접 조성하고 운영하는 사업도 함께 하고 있어요. 풍력발전단지라는 건 여러 개의 풍력발전기를 한곳에 모아놓고 함께 운영하는 발전소 같은 시설이라고 보면 돼요. 동사는 강원풍력발전단지(98㎿)와 영덕풍력발전단지(39.6㎿) 같은 국내 최초, 최대 규모의 상업용 풍력발전단지를 조성하여 운영한 경험이 있고, 최근에는 영광백수풍력발전단지(40MW), 의령풍력발전단지(18.75MW), 정암풍력발전단지(32.2MW), 영광풍력발전단지(79.6MW), 오미산풍력발전단지(60.2MW) 등 여러 프로젝트를 수행 완료했어요. 또한 유지보수사업도 영위하고 있어서, 만들어진 풍력발전기가 오래 잘 작동하도록 관리하는 일도 함께 하고 있어요. 세계적으로 탄소중립과 신재생에너지 확대가 중요한 과제가 되면서, 풍력발전은 태양광과 함께 가장 주목받는 에너지원이 되고 있어요. 풍력발전은 신·재생에너지원 중에서도 발전단가(전기를 만드는 데 드는 비용)와 효율성 측면에서 가장 경쟁력 있는 에너지원이라고 평가받고 있어요.

2. 이 회사의 강점은 뭐예요?

첫 번째 강점은 풍력발전 기술과 대규모 프로젝트 경험이에요. 유니슨은 750㎾부터 4.5㎿까지 다양한 용량의 풍력발전시스템을 설계하고 생산할 수 있는 기술력을 갖추고 있어요. 특히 강원풍력발전단지(98㎿)와 영덕풍력발전단지(39.6㎿) 같은 국내 최초, 최대 규모의 상업용 풍력발전단지를 직접 조성하고 운영한 경험은, 경쟁사가 쉽게 따라오기 어려운 귀중한 자산이에요. 이런 대규모 프로젝트를 성공적으로 수행한 이력은 새로운 고객과 사업 기회를 얻을 때 강한 신뢰 신호가 되어요. 마치 건설사가 큰 건물을 지어본 경험이 있으면 더 큰 프로젝트를 따올 수 있는 것처럼, 유니슨도 이런 경험이 앞으로의 사업 확대에 도움이 될 수 있어요.

두 번째 강점은 포트폴리오 다각화와 신재생에너지 시장의 성장성이에요. 유니슨은 풍력발전기 제조, 풍력발전단지 개발·운영, 유지보수사업 등 여러 사업을 함께 하고 있어서, 어느 한 부분이 어려워져도 다른 부분이 받쳐줄 수 있는 구조예요. 또한 전 세계적으로 탄소중립 목표와 신재생에너지 확대 정책이 강화되고 있어서, 풍력발전 시장 자체가 장기적으로 성장할 가능성이 높아요. 정부가 2030년까지 신재생에너지 비중을 크게 늘리겠다는 목표를 세우고 있고, 국제적으로도 기후변화 대응을 위해 풍력발전에 투자하는 추세가 이어지고 있어요. 이런 긍정적인 산업 환경은 유니슨 같은 풍력발전 전문 기업에게 장기적인 성장 기회를 제공할 수 있어요.

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