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영화금속(012280) 주가 — 적정가치 B등급 4팩터

자동차/자동차부품 · 시가총액 413억 · 4팩터 (가치 A / 품질 B / 성장 B / 안전 C)

영화금속은 자동차 부품을 만드는 주물 제조 회사예요. 자동차 산업의 회복세 속에서 매출과 영업이익이 동시에 늘고 있는데, 주가는 10년 고점 대비 73% 가까이 내려가 있어요. 가치 평가(A등급)가 우수한 편이지만 안전성(C등급)은 조금 신경 써야 할 부분이 있어서, 어떤 포인트가 있는지 자세히 살펴볼 만한 종목이에요.

영화금속 등급 변화 추이

영화금속의 주간 종합 등급 추이는 4월 19일 A → 5월 29일 B+ → 7월 3일 B (8월 4일 기준 B등급)입니다. 매주 정기 분석 시점 기준입니다.

영화금속 핵심 정량 지표

PER3.17
PBR0.51
PSR0.11
ROIC8.4%
영업이익률3.68%
부채비율189.53%
EPS263원
BPS1,647원
매출액(TTM)3,594억원
영업이익(TTM)132억원
당기순이익(TTM)137억원

1. 이 회사는 뭐 하는 곳이에요?

영화금속은 주물을 제조해 자동차 부품을 생산하는 회사예요. 주물이라는 건, 쇠를 녹여서 틀에 부어 원하는 모양으로 만드는 제조 방식을 말해요. 마치 초콜릿을 틀에 부어 초콜릿 모양을 만드는 것처럼, 쇠를 녹여서 자동차 엔진 블록, 변속기 케이싱, 브레이크 부품 같은 중요한 부분을 만드는 거라고 생각하면 돼요. 동사는 자동차 부품을 직접 제조하는 것 외에도 다른 곳에서 만든 자동차 부품을 사들여 판매하는 사업도 함께 운영하고 있어요. 현재 1공장, 2공장, 밀양공장, 함안공장 등 4개의 생산 시설을 갖추고 있으며, 각 공장이 서로 다른 제품과 고객을 담당하면서 생산 능력을 다각화하고 있어요. 2025년 상반기 기준으로 함안공장이 전체 매출의 59%를 차지하며 가장 큰 역할을 하고 있고, 1공장과 2공장이 각각 24%와 17%를 담당하고 있어요. 자동차 부품 산업은 완성차 업체(현대, 기아 같은 자동차를 만드는 회사)의 생산량과 수주에 따라 크게 영향을 받는 구조라, 자동차 시장이 잘되면 부품 회사도 함께 잘되고, 자동차 시장이 어려워지면 부품 회사도 함께 어려워지는 특징이 있어요. 특히 주물 제조는 초기 설비 투자가 크고 생산 과정이 복잡해서, 한 번 공장을 지으면 오래 운영해야 하는 자본집약적 산업이에요.

2. 이 회사의 강점은 뭐예요?

첫 번째 강점은 자동차 부품 제조의 핵심 기술력이에요. 주물 제조는 단순해 보이지만 실제로는 매우 까다로운 기술이 필요해요. 쇠를 정확한 온도로 녹이고, 틀에 부을 때 공기 주머니가 생기지 않도록 하며, 식혔을 때 원하는 강도와 정밀도를 유지해야 하기 때문이에요. 이런 기술을 갖춘 회사는 많지 않아서, 한 번 거래처가 정해지면 오래 거래하는 경향이 있어요. 영화금속은 자동차 엔진 블록 같은 고난도 부품을 만들어온 경험을 바탕으로, 완성차 업체들로부터 꾸준한 주문을 받아왔어요. 이런 기술력은 경쟁사가 쉽게 따라올 수 없는 진입 장벽이 되어, 회사의 경쟁력을 지켜주는 중요한 자산이에요.

두 번째 강점은 다중 공장 체계를 통한 생산 안정성이에요. 1공장, 2공장, 밀양공장, 함안공장 등 4개 공장을 운영하면서 각 공장이 서로 다른 제품과 고객을 담당하고 있어요. 이렇게 분산된 구조는 한 공장에 문제가 생겨도 다른 공장이 생산을 계속할 수 있다는 뜻이라, 고객 입장에서는 안정적으로 부품을 공급받을 수 있다는 신뢰를 갖게 돼요. 또한 각 공장이 지역별로 분산되어 있어서 물류 비용도 절감할 수 있고, 지역 고객사와의 거리도 가까워져 빠른 대응이 가능해요. 이런 구조는 자동차 부품 산업에서 매우 중요한데, 완성차 업체들이 부품 공급 업체를 선택할 때 생산 안정성과 신뢰성을 가장 중요하게 보기 때문이에요.

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