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동방아그로(007590) 주가 — 적정가치 B+등급 4팩터

화학/소재 · 시가총액 768억 · 4팩터 (가치 S / 품질 B+ / 성장 C+ / 안전 A)

동방아그로는 1971년 설립된 농약 및 비료 제조업체로, 유액제·입제·수화제 등 다양한 제형의 작물보호제를 생산·공급합니다. 현재 가격은 10년 최고가 대비 47.8% 하락한 수준으로, 저평가 신호가 두드러지는 한편 영업이익 감소세와 현금흐름 악화가 동시에 진행 중입니다.

동방아그로 등급 변화 추이

동방아그로의 주간 종합 등급 추이는 4월 19일 A+ → 5월 20일 A → 5월 29일 B+ (7월 6일 기준 B+등급)입니다. 매주 정기 분석 시점 기준입니다.

동방아그로 핵심 정량 지표

PER2.03
PBR0.39
PSR0.22
ROIC4.38%
영업이익률14.84%
부채비율46.01%
EPS2,778원
BPS14,443원
매출액(TTM)3,461억원
영업이익(TTM)514억원
당기순이익(TTM)377억원

1. 기업 개요

DART 공시에 따르면 동사는 농업용 약제의 제조 및 가공판매업을 주사업으로 영위하고 있습니다. 1971년 설립되어 50년 이상 농약 산업에서 활동해온 중견기업입니다.

주요 제형은 유액제, 수화제, 입제이며, 이 중 유액제와 입제가 매출의 50% 이상을 차지합니다. 나방약(모스킬액상수화제), 진딧물약(스트레이트입상수화제), 무름병약(일품수화제), 갈색무늬병약(살림꾼액상수화제), 응애약(다이마이트 분산성액제) 등이 주요 품목입니다.

농약산업은 원재료비 비중이 크며, 원재료의 대부분을 수입에 의존합니다. 수입 결제는 USD, JPY, EUR 등 외국통화로 이루어지므로, 원재료 가격 변동과 환율 변화가 가격 결정의 주요 요인입니다. 주요 수입거래처로는 Corteva Agriscience, Mitsui Chemicals, 스미토모화학, Summit Agro 등이 있습니다.

2. 핵심 기술 및 사업 경쟁력

동사의 첫 번째 강점은 50년 이상의 업력과 안정적인 고객 기반입니다. 장기간 축적된 제형 기술과 품질 관리 노하우를 바탕으로 국내 농약 시장에서 입지를 유지하고 있습니다.

두 번째 강점은 자동화 생산체계와 다양한 제형 포트폴리오입니다. 고객 수요에 맞춘 유액제, 수화제, 입제 등 다기능 및 친환경 제품 개발에 지속적으로 투자하고 있습니다.

세 번째 강점은 안정적인 재무 기반입니다. 부채비율이 산업 평균보다 낮고, 이익잉여금이 충분하여 경기 변동성에 대응할 수 있는 자본력을 갖추고 있습니다. 다만 최근 영업이익 감소와 현금흐름 악화는 사업 환경 변화에 대한 적응 필요성을 시사합니다.

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