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유성기업(002920) 주가 — 적정가치 C등급 4팩터

자동차/자동차부품 · 시가총액 463억 · 4팩터 (가치 B / 품질 D / 성장 D / 안전 B+)

유성기업은 1960년 설립된 내연기관 부품 전문기업으로, 피스톤링·실린더라이너·캠샤프트 등 핵심 부품을 현대·기아자동차 등에 공급합니다. 현재 영업손실이 지속되고 있으며, 성장 모멘텀이 약한 상황이지만, 저평가 수준의 주가와 안정적 자본 구조가 혼재된 신호를 보이고 있습니다.

1. 기업 개요

DART 공시에 따르면 동사는 1960년 설립되어 1988년 유가증권시장에 상장된 내연기관 부품 전문기업입니다. 피스톤링, 실린더라이너, 캠샤프트 등 엔진의 핵심 부품을 제조하며, 현대·기아자동차, 한국GM, HD현대인프라코어 등 국내 주요 자동차 제조사에 공급하고 있습니다.

해외 사업도 활발하여 미국, 동남아, 중동, 남미, 유럽 등 세계 각지로 수출하고 있습니다. 동사는 Y&T파워텍(지분율 60%), 코어텍(지분율 100%), 중국 CUPR(지분율 45%), 와이피알이엠티(지분율 92.729%) 등 4개 계열사를 보유하고 있으며, 이들을 통해 내연기관 부품 사업을 다각화하고 있습니다.

2. 핵심 기술 및 사업 경쟁력

동사의 첫 번째 강점은 내연기관 부품의 장기 공급 기반입니다. 60년 이상의 제조 경험과 현대·기아자동차 등 국내 주요 자동차 제조사와의 안정적 거래 관계를 통해 지속적인 수주를 확보하고 있습니다.

동사의 두 번째 강점은 글로벌 공급망입니다. 미국, 동남아, 중동, 남미, 유럽 등 다양한 지역으로의 수출 실적은 단일 시장 의존도를 낮추고 경기 변동성에 대한 완충 역할을 합니다.

동사의 세 번째 강점은 계열사 포트폴리오입니다. 코어텍, Y&T파워텍, 와이피알이엠티 등 자동차 부품 관련 계열사를 통해 엔진 부품 외 다양한 제품군을 확보하고 있으며, 이는 고객사의 다층적 수요에 대응할 수 있는 기반이 됩니다.

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