스톡랭크

인스웨이브(450520) 주가 — 적정가치 C등급 4팩터

IT서비스/소프트웨어 · 시가총액 252억 · 4팩터 (가치 C+ / 품질 C / 성장 D / 안전 C+)

인스웨이브는 웹 기반 UI/UX 개발 플랫폼과 금융 단말 솔루션을 만드는 소프트웨어 회사예요. 2002년 설립 이후 웹 표준 기술을 선도해왔지만, 지금은 어려운 상황이에요. 매출은 늘고 있지만 영업 손실이 계속되고 있고, 주가도 10년 고점 대비 92% 이상 떨어져 있어요. 어떤 점을 주의해야 하는지 분석해봤어요.

인스웨이브 등급 변화 추이

인스웨이브의 주간 종합 등급 추이는 4월 19일 C부터 8월 4일까지 C등급 유지입니다. 매주 정기 분석 시점 기준입니다.

인스웨이브 핵심 정량 지표

PBR0.66
PSR0.57
ROIC-43.8%
영업이익률-20.47%
부채비율26.56%
EPS-487원
BPS2,602원
매출액(TTM)446억원
영업이익(TTM)-91억원
당기순이익(TTM)-70억원

1. 이 회사는 뭐 하는 곳이에요?

인스웨이브는 2002년 설립된 기업용 소프트웨어 전문 기업이에요. 응용 소프트웨어 개발 및 공급업에 속하는 회사로, 웹 기술을 기반으로 한 두 가지 핵심 제품을 만들고 있어요. 첫 번째는 WebSquare5라는 웹 표준 UI/UX 개발 플랫폼이에요. 이건 개발자들이 웹 화면의 사용자 인터페이스(UI)와 사용자 경험(UX)을 더 쉽고 빠르게 만들 수 있도록 도와주는 도구라고 생각하면 돼요. 마치 건축가가 건물을 설계할 때 쓰는 설계 소프트웨어처럼, 개발자들이 웹 화면을 설계하고 만드는 과정을 효율적으로 해주는 거예요. 두 번째는 WebTop이라는 웹 기반 금융 단말 솔루션이에요. 은행이나 증권사 같은 금융기관에서 고객들이 거래할 때 쓰는 화면과 시스템을 만들어주는 제품이라고 보면 돼요. 인스웨이브는 국내 최초로 웹 표준 UI/UX 개발 플랫폼을 출시해 시장을 선도했고, 웹 기반 금융 단말 솔루션도 금융권 전반에 공급하고 있어요. 웹이라는 건 우리가 인터넷 브라우저(Chrome, Edge, Internet Explorer 같은 프로그램이에요)를 통해 웹 서버에 데이터를 요청하고 결과를 받는 방식인데, 인스웨이브의 모든 제품이 이 웹 기술을 기반으로 하고 있어요. 개발 관점에서 웹은 프론트엔드(사용자가 보는 화면 부분)와 백엔드(뒤에서 데이터를 처리하는 부분)로 나뉘는데, 인스웨이브는 특히 프론트엔드 영역의 UI/UX 개발에 강점을 가지고 있어요. 금융권이 웹 기술로 옮겨가면서 인스웨이브의 솔루션 수요가 늘어났던 시기도 있었지만, 최근에는 시장 환경이 많이 바뀌고 있는 상황이에요.

2. 이 회사의 강점은 뭐예요?

첫 번째 강점은 웹 표준 기술에 대한 선제적 투자와 기술 축적이에요. 인스웨이브는 2002년 설립 이후 웹 표준 기술이 아직 일반화되지 않던 시절부터 꾸준히 연구개발에 투자해왔어요. 그 결과 WebSquare5라는 UI/UX 개발 플랫폼을 국내 최초로 출시하게 됐고, 이를 통해 시장을 선도하는 위치를 차지했어요. 웹 기술은 계속 진화하는 분야라서, 초기에 표준을 선도한 회사가 기술 축적과 고객 신뢰라는 자산을 갖게 되는 거예요. 마치 처음 스마트폰을 만든 회사가 기술과 생태계에서 앞서가는 것처럼, 웹 표준 기술에서 먼저 움직인 인스웨이브는 그만큼의 기술 자산을 쌓아왔어요.

두 번째 강점은 금융권이라는 안정적인 고객층 확보예요. WebTop 금융 단말 솔루션은 은행, 증권사, 보험사 같은 금융기관에 공급되고 있어요. 금융권은 보안과 안정성을 매우 중시하는 분야라서, 한 번 도입한 솔루션을 쉽게 바꾸지 않는 특징이 있어요. 그래서 금융기관과의 거래 관계가 오래 유지되면 꾸준한 매출을 기대할 수 있다는 게 장점이에요. 또한 금융권은 규제와 컴플라이언스(법규 준수)가 엄격해서, 이런 요구사항을 충족하는 솔루션을 제공할 수 있는 회사는 경쟁 우위를 가지게 돼요.

종목 정보를 불러오는 중...