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원준(382840) 주가 — 적정가치 C등급 4팩터

기계/장비 · 시가총액 1,103억 · 4팩터 (가치 C / 품질 C / 성장 D / 안전 A)

원준은 2차전지 소재 생산 설비와 열처리 장비를 공급하는 기계장비 제조사입니다. 2025년 매출액 1,491억원 규모로 내수 중심(92.8%)의 수주 기반 사업을 영위하고 있으며, 현재 수주잔고 482억원을 보유 중입니다. 다만 최근 매출 급락(-64.98%)과 영업손실 지속으로 인한 성장성 약화가 주요 우려 요인입니다.

1. 기업 개요

DART 공시에 따르면 동사는 열처리 소성로 장비 제작 및 공정설비 엔지니어링 사업을 영위하는 기계장비 제조사입니다. 2025년 기준 총매출액은 1,491억원으로, 소성로 장비 841억원(56.4%), 공정설비 설계용역 및 공사수익 479억원(32.1%), 기타 매출 171억원(11.5%)로 구성됩니다.

동사의 주요 고객은 2차전지 양극재·음극재 생산 업체들이며, 내수 매출이 1,384억원(92.8%)으로 대부분을 차지합니다. 수출은 107억원(7.2%)으로 독일, 중국, 미국 등 해외 관계사를 통해 글로벌 시장 진출을 추진 중입니다.

현재 수주잔고는 482억원이며, 기술연구소는 2011년 설립되어 선행기술 연구개발과 신제품 개발을 담당하고 있습니다. 보유 특허는 10개입니다.

2. 핵심 기술 및 사업 경쟁력

동사의 첫 번째 강점은 2차전지 소재 생산의 핵심 공정 장비 공급입니다. 열처리 소성로는 원재료의 화학 반응을 통해 소재의 품질과 생산성을 결정하는 필수 공정 장비로, 고객사의 맞춤형 요구에 대응하는 기술력이 경쟁력입니다.

동사의 두 번째 강점은 EPC(Engineering Procurement Construction) 턴키 솔루션 제공입니다. 원료 공급부터 제품 포장까지 전체 소재 생산 공정을 일괄 설계·제작·시공하는 통합 솔루션으로, 고객사의 생산 공정 최적화를 지원합니다.

동사의 세 번째 강점은 현재 482억원의 수주잔고를 보유하고 있다는 점입니다. 수주 기반 사업의 특성상 향후 매출 실현의 기초가 되며, 글로벌 영업 강화와 신기술 개발을 통한 신규 수주 확대가 향후 성장의 핵심 변수입니다.

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