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티앤엘(340570) 주가 — 적정가치 B+등급 4팩터

의료기기 · 시가총액 4,308억 · 4팩터 (가치 D / 품질 SSS / 성장 C+ / 안전 A)

티앤엘은 창상피복재, 마이크로니들, 정형외과용 고정재 등 고기능성소재 기반 의료기기를 제조·판매하는 기업입니다. 투하자본수익률(ROIC) 35.8%, 영업이익률 37.2%로 의료기기 산업 평균을 압도적으로 상회하며, 부채비율 16.45%의 건전한 재무 구조를 유지하고 있습니다. 다만 최근 매출과 영업이익이 전년 대비 각각 11.4%, 12.2% 감소하는 성장 둔화가 주요 과제입니다.

티앤엘 등급 변화 추이

티앤엘의 주간 종합 등급 추이는 4월 19일 B → 7월 3일 B+ (7월 6일 기준 B+등급)입니다. 매주 정기 분석 시점 기준입니다.

티앤엘 핵심 정량 지표

PER7.47
PBR2.07
PSR2.48
ROIC35.84%
영업이익률37.17%
부채비율16.45%
EPS7,092원
BPS25,664원
매출액(TTM)1,737억원
영업이익(TTM)646억원
당기순이익(TTM)575억원

1. 기업 개요

DART 공시에 따르면 동사는 고기능성소재 전문 기업으로, 창상피복재(하이드로콜로이드, 폴리우레탄 폼 등), 마이크로니들, 정형외과용 고정재(CAST, SPLINT 등)를 제조·판매합니다. 창상피복재는 상처 보호, 오염 방지, 삼출액 흡수 및 체액 손실 방지 등을 목적으로 사용되는 의료기기입니다.

현재 창상피복재가 주력 사업이며, 고분자 기술을 활용하여 마이크로니들 및 코스메틱 제품도 함께 제조·판매하고 있습니다. 향후 소재 기술 및 의료기기 기술을 바탕으로 더마코스메틱 및 의약품 시장으로 사업 확대를 계획하고 있습니다.

2. 핵심 기술 및 사업 경쟁력

동사의 첫 번째 강점은 고기능성소재 기술의 의료기기 적용입니다. 창상피복재 분야에서 하이드로콜로이드와 폴리우레탄 폼 등 다층 소재 기술을 보유하고 있으며, 이를 통해 높은 영업이익률을 달성하고 있습니다.

동사의 두 번째 강점은 포트폴리오 다각화입니다. 창상피복재 중심에서 마이크로니들, 정형외과용 고정재, 코스메틱 제품 등으로 사업을 확대하고 있으며, 향후 더마코스메틱 및 의약품 시장 진출을 추진함으로써 성장 기반을 다층화하고 있습니다.

동사의 세 번째 강점은 의료기기 산업 내 차별화된 수익성입니다. 창상피복재의 고부가가치 특성과 효율적인 원가 관리를 통해 산업 평균 대비 월등한 수익성을 유지하고 있습니다.

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