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휴네시온(290270) 주가 — 적정가치 C등급 4팩터

IT서비스/소프트웨어 · 시가총액 277억 · 4팩터 (가치 C+ / 품질 D / 성장 D / 안전 B)

휴네시온은 네트워크 보안솔루션을 만드는 IT 보안 기업이에요. 지금은 좀 어려운 상황이에요. 영업 손실이 계속되고 있고 성장이 멈춘 상태라 주의해서 봐야 할 종목이에요. 어떤 점이 위험한지 분석해봤어요.

휴네시온 등급 변화 추이

휴네시온의 주간 종합 등급 추이는 4월 19일 C → 5월 20일 A → 7월 3일 C → 8월 14일 D → 8월 28일 C (10월 2일 기준 C등급)입니다. 매주 정기 분석 시점 기준입니다.

휴네시온 핵심 정량 지표

PBR0.54
PSR1.06
영업이익률-13.11%
부채비율11.6%
EPS-373원
BPS5,319원
매출액(TTM)260억원
영업이익(TTM)-34억원
당기순이익(TTM)-40억원

1. 이 회사는 뭐 하는 곳이에요?

휴네시온은 2003년 정보보호 분야 사업을 영위할 목적으로 설립되어 2018년 코스닥시장에 상장한 보안 기업이에요. 중소기업 및 벤처기업에 해당하며, 망연계 솔루션 시장에 집중하고 있어요. 쉽게 말하면, 회사들의 컴퓨터 네트워크가 해킹되지 않도록 보호해주는 보안 솔루션을 만드는 회사라고 생각하면 돼요. 네트워크 보안솔루션 제품 및 용역, 상품 사업을 영위하고 있으며, IEEE 802.1x 기반 네트워크 보안, 가상화 다중망 연계, 악성코드 무력화, 의료기기 네트워크 보안 등 다양한 특허기술을 보유하고 있어요. 여기서 IEEE 802.1x라는 건 네트워크에 접속하는 사람이 정말 그 회사 직원이 맞는지 확인하는 인증 기술이라고 보면 쉬워요. 가상화 다중망 연계는 여러 개의 독립된 네트워크를 한 컴퓨터에서 동시에 안전하게 쓸 수 있게 해주는 기술이고, 악성코드 무력화는 컴퓨터에 들어온 해킹 프로그램을 자동으로 찾아내 없애는 기술이에요. 의료기기 네트워크 보안은 병원의 의료 기계들이 해킹되지 않도록 보호하는 특수한 기술이라, 의료 산업이 점점 디지털화되면서 수요가 늘어날 가능성이 있어요. 정보보호 원천기술 기반 보안 솔루션 선도 기업을 목표로 하고 있으며, 망연계 솔루션이라는 특수한 분야에 집중해 차별화를 추구하고 있어요. 망연계 솔루션이라는 건, 서로 다른 네트워크들을 안전하게 연결해주는 기술을 말해요. 예를 들어 군부대나 정부기관처럼 보안이 중요한 곳에서 여러 개의 독립된 네트워크를 운영할 때, 그 네트워크들 사이에 정보를 안전하게 주고받을 수 있게 해주는 솔루션이라고 보면 돼요.

2. 이 회사의 강점은 뭐예요?

첫 번째 강점은 특수 분야 기술력과 특허 포트폴리오예요. 휴네시온은 망연계 솔루션이라는 니치 시장에 집중하면서 IEEE 802.1x, 가상화 다중망 연계, 악성코드 무력화, 의료기기 네트워크 보안 등 다양한 특허기술을 보유하고 있어요. 이런 특수한 기술들은 아무 회사나 쉽게 따라 할 수 없어서, 한번 고객이 생기면 계약을 오래 유지할 가능성이 높아요. 특히 의료기기 보안 같은 분야는 병원이나 의료 기관이 한번 도입하면 바꾸기 어려운 특성이 있어서, 장기 고객 확보 가능성이 있어요. 정부나 군부대 같은 보안이 중요한 기관들도 이런 솔루션을 필요로 하기 때문에, 공공 부문 수주 기회도 있을 수 있어요.

두 번째 강점은 안정적인 재무 구조예요. 부채비율(회사 돈 대비 빚이 얼마나 많은지. 낮을수록 안전해요)이 11.6%로 아주 낮은 편이라, 빚이 거의 없는 건강한 상태예요. 100만원 가진 사람이 빚이 11만 6천원뿐인 셈이라고 생각하면 얼마나 안전한지 감이 와요. 유보율(벌어둔 돈을 얼마나 쌓아놨는지. 높을수록 좋아요)도 923.48%로 극도로 높아서, 그동안 번 돈을 차곡차곡 모아뒀다는 뜻이에요. 이익잉여금(창업 이후 벌어서 쌓아놓은 돈의 총합이에요)이 360억원이나 되어서, 위기가 와도 버틸 비상금이 충분해요. 이런 든든한 재무 상태는 회사가 어려운 시기를 견디고 새로운 기술 개발에 투자할 여력이 있다는 뜻이에요.

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