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티쓰리(204610) 주가 — 적정가치 B+등급 4팩터

IT서비스/소프트웨어 · 시가총액 1,396억 · 4팩터 (가치 C / 품질 A / 성장 B+ / 안전 B)

티쓰리는 글로벌 리듬 액션 게임 오디션을 중심으로 게임 서비스와 드론 유통 사업을 영위하는 IT서비스 기업입니다. 강력한 현금 창출력과 안정적 재무 구조가 특징이며, 최근 매출과 영업이익의 가파른 성장세가 두드러집니다.

1. 기업 개요

DART 공시에 따르면 티쓰리는 게임 서비스, 드론 유통, 신규 솔루션 사업 등 3개 부문을 영위하는 기업입니다. 2004년 자체 개발한 글로벌 리듬 액션 댄스 게임 오디션은 누적 매출 약 1조 7천억 원, 누적 이용자 수 약 7억 명을 기록하며 글로벌 메가 IP로 자리매김했습니다.

종속회사 한빛소프트는 국내 1세대 게임사로서 스타크래프트, 디아블로2, 워크래프트3, 그라나도 에스파다 등 주요 글로벌 타이틀의 국내 서비스 경험을 보유하고 있으며, 이를 바탕으로 오디션 IP 확장과 신작 개발을 지속 추진 중입니다.

유통사업 부문의 한빛드론은 2017년부터 세계 드론 시장의 70% 이상을 차지하는 DJI 드론을 국내로 수입하여 산업 분야 고객에게 유통 및 판매하고 있습니다. 기타사업 부문에는 디지털 트윈, 스펙트럴 이미징 솔루션을 영위하는 티쓰리솔루션과 투자사업을 담당하는 티쓰리파트너스, 티쓰리벤처스가 있습니다.

2. 핵심 기술 및 사업 경쟁력

오디션 IP의 장기 운영 노하우가 티쓰리의 첫 번째 강점입니다. 20년 이상 글로벌 시장에서 검증된 메가 IP를 중심으로 아바타, 의상, 액세서리 등 자산을 축적했으며, 이를 기반으로 신작 개발과 IP 확장을 지속적으로 추진하고 있습니다.

드론 사업의 통합 솔루션 공급 역량이 두 번째 강점입니다. 세계적 드론 기업 DJI와의 독점 또는 우선 공급 관계를 통해 국내 산업용 드론 시장에서 경쟁력을 확보했으며, 기술력 있는 전문 인력과 영업 인프라를 갖추고 드론 수요 증가에 대응하고 있습니다.

신규 솔루션 사업(디지털 트윈, 스펙트럴 이미징)을 통한 사업 다각화가 세 번째 강점입니다. 게임과 드론 부문의 성숙 단계에 대비하여 신성장 동력을 발굴하고 있으며, 이는 중장기 수익 안정성을 높이는 요소로 작용합니다.

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