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JK리버스톤리츠(204210) 주가 — 적정가치 C등급 4팩터

부동산 · 시가총액 159억 · 4팩터 (가치 C+ / 품질 D / 성장 C+ / 안전 D)

JK리버스톤리츠는 부동산투자회사법에 따라 설립된 자기관리 리츠로, 부동산 임대료 수익과 자본이득을 추구하는 간접투자기구입니다. 현재 자산의 80% 이상을 부동산에 투자하고 있으나, 심각한 자본잠식 상태와 지속적인 현금흐름 악화로 인해 투자 위험이 매우 높습니다.

JK리버스톤리츠 등급 변화 추이

JK리버스톤리츠의 주간 종합 등급 추이는 4월 19일 D → 5월 31일 C (7월 6일 기준 C등급)입니다. 매주 정기 분석 시점 기준입니다.

JK리버스톤리츠 핵심 정량 지표

PBR0.52
PSR1.66
ROIC-3.77%
부채비율104.77%
BPS3,933원

1. 기업 개요

DART 공시에 따르면 동사는 부동산투자회사법에 따라 설립된 자기관리 리츠입니다. 다수의 투자자로부터 자금을 모아 총 자산의 70% 이상을 부동산에 투자하고 운용하여 배당가능이익의 90% 이상을 주주에게 배당하는 부동산 간접투자기구입니다.

2025년 6월 30일 현재 자산 구성은 부동산(토지 및 정착물 등) 8,648백만원(80.73%), 현금 2,561백만원(3.11%), 기타자산 1,307백만원(16.16%)으로 구성되어 있습니다. 동사는 투자부동산의 임대료 수익을 통한 안정적 배당과 일정 기간 운용 후 처분을 통한 자본이득을 추구합니다.

종속기업으로는 2022년 12월 설립된 엠디호텔이 있으며, 동사 소유 부동산인 엠디호텔 2개점을 임차하여 호텔 운영을 영위하고 있습니다. B2B, B2C 등 다양한 채널을 통해 내외국인 고객에게 호텔 객실을 제공하고 있습니다.

2. 핵심 기술 및 사업 경쟁력

동사의 첫 번째 강점은 부동산 포트폴리오 다각화입니다. 호텔, 상업용 부동산 등 다양한 자산을 보유함으로써 특정 자산 시장 변동에 대한 노출을 완화하고자 합니다.

동사의 두 번째 강점은 자기관리 리츠 구조입니다. 외부 자산관리회사에 의존하지 않고 자체적으로 부동산을 운용하여 관리 비용을 절감하고 의사결정 속도를 높일 수 있습니다.

동사의 세 번째 강점은 호텔 운영 사업입니다. 종속기업 엠디호텔을 통해 직접 호텔을 운영하면서 임대료 수익뿐 아니라 운영 수익도 추구하고 있습니다.

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