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종근당(185750) 주가 — 적정가치 B등급 4팩터

바이오/제약 · 시가총액 10,076억 · 4팩터 (가치 B / 품질 B / 성장 B / 안전 B)

종근당은 1941년 설립된 국내 대형 제약사로, 전문의약품과 일반의약품을 주력으로 영위하며 노바티스와의 기술수출 계약 등을 통해 신약 개발 역량을 강화하고 있습니다. 현재 주가는 10년 최고가 대비 68.9% 하락한 상태이며, 저평가 신호와 함께 영업이익 감소 추세를 함께 보이고 있습니다.

1. 기업 개요

DART 공시에 따르면 동사는 1941년 궁본약방으로 설립되었고, 2013년 인적분할로 재출범하여 같은 해 한국거래소 유가증권시장에 재상장했습니다. 국내 대형 제약사로서 전문의약품 및 일반의약품 사업을 영위하고 있습니다.

주요 제품으로는 캄토벨, 듀비에정, 네스벨 등이 있으며, 매출액 대비 약 9~11%를 신약 및 개량신약, 바이오의약품 연구개발에 투자하고 있습니다. 2023년 노바티스와 기술수출 계약을 체결하여 해외시장 진출과 기술수출을 통해 지속 성장 기반을 구축하고 있습니다.

2. 핵심 기술 및 사업 경쟁력

신약 개발 역량이 동사의 첫 번째 강점입니다. 매출액의 9~11%를 연구개발에 지속적으로 투자하고 있으며, 캄토벨, 듀비에정, 네스벨 등 자체 개발 제품들을 보유하고 있습니다. 2023년 노바티스와의 기술수출 계약은 동사의 신약 개발 역량이 국제 수준으로 인정받았음을 의미합니다.

해외시장 진출과 기술수출 전략이 동사의 두 번째 강점입니다. 국내 시장 포화에 대응하여 해외 시장 확대를 추진하고 있으며, 기술수출을 통한 로열티 수익 창출로 새로운 수익 기반을 마련하고 있습니다.

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