1. 이 회사는 뭐 하는 곳이에요?
HLB테라퓨틱스는 바이오, 콜드체인, 전자 세 개의 핵심 사업부를 운영하는 종합 바이오 기업이에요. 회사는 2014년 미국의 RegeneRX Biopharmaceuticals와 신약 공동개발 계약을 맺으면서 바이오 사업에 본격 진출했어요. 신약 개발이라는 건, 지금까지 없던 새로운 약을 만드는 일인데, 이건 엄청난 시간과 돈이 들어가는 일이에요. 보통 신약 하나를 만드는 데 10년 이상 걸리고 수조 원대의 돈이 필요해요. 그래서 바이오 회사들은 초기에 매출이 거의 없으면서도 계속 손실을 보는 게 흔한 일이에요. 회사는 2015년 미국 시장 진출을 위해 ReGenTree라는 합작법인을 설립했고, 2018년에는 와이에스팜을 인수해 의약품 유통 사업(콜드체인 사업부)을 강화했어요. 콜드체인이라는 건, 약이나 백신처럼 일정한 저온을 유지해야 하는 제품을 보관하고 운반하는 전문 물류 시스템을 말해요. 냉장 배송이라고 생각하면 쉬워요. 2023년 6월에는 에스제이팜을 인수해 의약품 유통 사업을 더욱 확대했어요. 회사의 사업 구조를 보면, 신약 개발로 미래 성장을 노리면서 동시에 의약품 유통으로 현재의 현금 흐름을 만들려는 전략이라고 볼 수 있어요. 마치 한쪽 발은 미래를 향해 내딛고 다른 한쪽 발은 현재의 수익으로 버티려는 모습이라고 생각하면 돼요.
2. 이 회사의 강점은 뭐예요?
첫 번째 강점은 신약 개발 파이프라인이에요. 회사는 RegeneRX와의 공동개발 계약을 통해 여러 신약 후보물질을 개발 중이에요. 신약 개발은 성공하면 엄청난 가치를 만들 수 있는 사업이라, 파이프라인이 풍부하다는 건 미래 성장의 씨앗을 많이 심어뒀다는 뜻이에요. 다만 신약 개발은 임상시험 단계에서 실패할 확률이 높다는 게 위험 요소예요. 임상시험이라는 건, 개발한 약이 정말 효과가 있고 안전한지 사람을 대상으로 직접 테스트하는 과정인데, 이 단계에서 대부분의 신약 후보들이 떨어져 나가요. 그래서 파이프라인이 많아도 실제 상용화되는 약은 극히 드물어요.
두 번째 강점은 의약품 유통 사업(콜드체인)의 확대예요. 와이에스팜과 에스제이팜 인수를 통해 의약품 유통 네트워크를 강화했어요. 의약품 유통은 신약 개발보다 훨씬 안정적인 사업이라, 현재의 현금 흐름을 만드는 데 도움이 돼요. 다만 의약품 유통은 경쟁이 치열한 분야라 마진이 낮은 편이에요. 그래서 규모를 키워야 수익성을 높일 수 있는데, 지금 회사의 실적을 보면 그 목표를 아직 달성하지 못하고 있어요.