스톡랭크

코렌텍(104540) 주가 — 적정가치 B등급 4팩터

의료기기 · 시가총액 550억 · 4팩터 (가치 B+ / 품질 B+ / 성장 B / 안전 C+)

코렌텍은 국내 최초 인공관절 전문 제조기업으로, 인공고관절과 인공슬관절을 주력으로 하고 있어요. 최근 영업이익이 작년 대비 43% 늘며 수익성이 개선되고 있는데, 주가는 10년 고점 대비 82% 내려가 있어요. 가치와 품질 팩터가 양호하지만 성장 모멘텀이 약하고 부채가 있어서, 장단점이 섞여 있는 상황이에요. 어떤 포인트가 있는지 분석해봤어요.

코렌텍 등급 변화 추이

코렌텍의 주간 종합 등급 추이는 4월 19일 C+ → 5월 20일 B+ → 7월 3일 B (8월 4일 기준 B등급)입니다. 매주 정기 분석 시점 기준입니다.

코렌텍 핵심 정량 지표

PER11.11
PBR0.69
PSR0.55
ROIC6.52%
영업이익률5.24%
부채비율77.36%
EPS370원
BPS5,934원
매출액(TTM)996억원
영업이익(TTM)52억원
당기순이익(TTM)50억원

1. 이 회사는 뭐 하는 곳이에요?

코렌텍은 2000년 설립된 국내 최초 인공관절 전문 제조기업이에요. 인공관절이라는 건, 무릎이나 엉덩이 같은 관절이 닳아서 아플 때 그 자리에 넣어주는 인공 부품을 말해요. 마치 낡은 문짝을 새것으로 바꾸는 것처럼, 손상된 관절을 인공관절로 교체하는 수술을 하는데, 코렌텍이 바로 그 인공관절을 만드는 회사예요. 주요 제품은 인공고관절(엉덩이 관절)과 인공슬관절(무릎 관절)이라, 이 두 제품이 매출의 85% 이상을 차지하고 있어요. 척추고정기기, 견관절(어깨), 족관절(발목) 같은 다른 관절 제품도 함께 개발하고 있어서, 인공관절 토탈 솔루션을 제공하는 기업으로 알려져 있어요. 종속회사로는 미국 지역 인공관절 판매를 담당하는 Corentec America가 있고, 디지털 금속 적층 성형기계를 만드는 주식회사 인스텍, 기업 건강검진 서비스를 제공하는 선헬스케어인터내셔널, 미국 인공관절수술 전문병원도 운영하고 있어요. 특히 주목할 점은 세계 최초로 인공관절 생산에 3D 프린팅 기술을 적용했다는 거예요. 3D 프린팅은 컴퓨터 설계도를 바탕으로 물건을 층층이 쌓아 만드는 기술인데, 이를 인공관절 제조에 활용하면 각 환자의 신체에 맞춘 맞춤형 인공관절을 만들 수 있어요. 의료기기 산업은 고령화가 진행되면서 관절 질환 환자가 늘어나는 추세라, 장기적으로 수요가 계속 늘어날 가능성이 높은 분야예요.

2. 이 회사의 강점은 뭐예요?

첫 번째 강점은 국내 최초 인공관절 전문 제조기업이라는 기술력과 시장 선점이에요. 코렌텍은 2000년부터 인공관절을 만들어온 20년 이상의 경험과 노하우를 갖추고 있어요. 인공관절은 환자의 몸 안에 들어가는 의료기기라서, 안전성과 내구성이 정말 중요해요. 그래서 제품 개발부터 제조, 판매까지 모든 과정에서 엄격한 품질 관리가 필요한데, 코렌텍은 이런 과정을 오래 거치면서 신뢰할 수 있는 제품을 만드는 능력을 갖춰왔어요. 특히 제품의 안정성과 운동성에 특화된 설계 기술과 차별화된 표면처리 기술을 보유하고 있어요. 표면처리 기술이라는 건, 인공관절 표면을 특별하게 처리해서 환자의 뼈와 더 잘 붙도록 하고 오래 쓸 수 있게 하는 기술을 말해요. 세계 최초로 3D 프린팅 기술을 인공관절 생산에 적용한 것도 기술력의 증거라고 볼 수 있어요. 이런 기술력은 경쟁사가 쉽게 따라오기 어려운 진입 장벽이 되고, 고객(병원과 의사)들이 코렌텍 제품을 선호하는 이유가 돼요.

두 번째 강점은 글로벌 진출과 다각화된 사업 포트폴리오예요. 미국에 Corentec America라는 자회사를 두고 미국 시장에 인공관절을 판매하고 있고, 미국에 인공관절수술 전문병원까지 운영하고 있어요. 미국은 세계에서 가장 큰 의료기기 시장이라, 미국 진출은 회사의 성장 가능성을 크게 높여줘요. 또한 금속 적층 성형기계를 만드는 인스텍, 건강검진 서비스를 제공하는 선헬스케어인터내셔널 같은 자회사들을 통해 인공관절 사업 외에도 다양한 수익원을 확보하고 있어요. 한 가지 사업에만 의존하지 않고 여러 사업을 함께 운영하면, 어느 한 사업이 잠깐 어려워져도 다른 사업이 받쳐주는 구조가 되어 위험을 줄일 수 있어요.

종목 정보를 불러오는 중...