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메타랩스(090370) 주가 — 적정가치 D등급 4팩터

의료기기 · 시가총액 294억 · 4팩터 (가치 C+ / 품질 D / 성장 D / 안전 D)

메타랩스는 패션 라이선스 사업과 병원 경영컨설팅, 의료기기 유통을 병행하는 다각화 기업입니다. 최근 헬스케어 부문 확대로 매출이 크게 증가했으나, 영업손실이 지속되고 있으며 자본 훼손 상태가 심각합니다. 저평가 수준의 밸류에이션에도 불구하고 수익성 개선이 시급한 상황입니다.

1. 기업 개요

DART 공시에 따르면 메타랩스는 패션 브랜드 라이선스 및 유통, 병원 경영컨설팅, 의료기기 유통을 영위하는 다각화 기업입니다.

반기 기준 매출 구성은 패션 부문 74억원(약 37%), 경영컨설팅 및 헬스케어 부문 97억원(약 48%), 임대 및 기타 부문 31억원(약 15%)입니다. 패션 부문에서는 자체 브랜드 5개(BNX, TANKUS, KAI-AAKMANN, Eryn brinie, ENVYLOOK)와 버버리, 구찌, 펜디 등 해외 명품 브랜드를 홈쇼핑과 온라인 채널을 통해 판매합니다.

경영컨설팅 및 헬스케어 부문은 자회사 메타에스앤씨, 메타케어, 모모랩스 등을 통해 운영됩니다. 주요 사업은 모발이식 및 탈모관리 병원을 중심으로 한 병원 경영컨설팅, 고객관리서비스(CRM, CTI) 등 IT솔루션 개발, 그리고 의약품 및 의료기기 유통입니다. 최근 메타케어의 지배력 강화로 의료기기 유통 사업이 2025년 3분기부터 연결 손익에 반영될 예정입니다.

2. 핵심 기술 및 사업 경쟁력

병원 경영컨설팅이 메타랩스의 첫 번째 강점입니다. 모발이식 및 탈모관리 분야에 특화된 병원들과 제휴하여 구매, 인력관리, 진료비 청구, 마케팅 등 병원 경영 전반에 대한 컨설팅 서비스를 제공합니다. 이를 통해 안정적인 컨설팅 매출을 창출하고 있으며, 향후 병원 입점 및 확장을 통해 임대수익과 컨설팅 수익의 시너지를 추구하고 있습니다.

IT솔루션 개발 역량이 두 번째 강점입니다. 제휴 병원들을 위해 CRM, CTI 등 고객관리 소프트웨어를 자체 개발하여 제공함으로써 단순 컨설팅을 넘어 기술 기반의 부가가치를 창출하고 있습니다.

의료기기 유통 사업 확대가 세 번째 강점입니다. 메타케어를 통해 의약품 및 의료기기 유통 사업을 본격화하고 있으며, 이는 기존 병원 네트워크와 결합하여 새로운 수익 기둥이 될 가능성을 보유하고 있습니다.

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