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토비스(051360) 주가 — 적정가치 B+등급 4팩터

디스플레이 · 시가총액 2,400억 · 4팩터 (가치 C+ / 품질 A+ / 성장 B / 안전 B)

토비스는 카지노 게임기 모니터와 자동차 디스플레이 모듈을 핵심 사업으로 영위하는 산업용 디스플레이 제조사입니다. 글로벌 카지노 업체들의 주요 공급업체로 자리 잡았으며, 전장용 디스플레이 사업 확장을 통해 성장 동력을 다각화하고 있습니다. 뛰어난 수익성과 현금 창출력이 돋보이는 반면, 밸류에이션 측면에서는 중도 수준의 평가를 받고 있습니다.

토비스 등급 변화 추이

토비스의 주간 종합 등급 추이는 4월 19일 B → 7월 3일 B+ (7월 6일 기준 B+등급)입니다. 매주 정기 분석 시점 기준입니다.

토비스 핵심 정량 지표

PER4.08
PBR0.84
PSR0.36
ROIC14.98%
영업이익률9.16%
부채비율85.46%
EPS3,943원
BPS19,122원
매출액(TTM)6,724억원
영업이익(TTM)616억원
당기순이익(TTM)628억원

1. 기업 개요

DART 공시에 따르면 토비스는 산업용 모니터와 전장용 디스플레이 모듈 제조를 주요 사업으로 영위합니다. 카지노 게임기용 모니터가 주력 사업이며, 세계 최초로 개발한 곡면 모니터와 버튼 데크 등 혁신 제품으로 시장을 주도하고 있습니다. ARISTOCRAT, LIGHT & WONDER, IGT, KONAMI 등 글로벌 카지노 산업의 주요 기업을 전략 고객으로 확보하고 있습니다.

전장용 디스플레이 사업은 2021년 양산을 시작하였으며, 2023년 국내 서천 공장 준공으로 생산 거점을 확보했습니다. LG디스플레이, Denso, 현대모비스, Continental 등 글로벌 전장업체를 주 고객으로 하며, 디지털 클러스터, 터치식 공조기, 헤드업디스플레이(HUD) 등 다양한 차량 내 디스플레이를 개발 및 생산합니다. 2024년부터 생산 라인 증설 투자를 진행 중입니다.

2. 핵심 기술 및 사업 경쟁력

토비스의 첫 번째 강점은 카지노 게임기 모니터 시장에서의 압도적 기술력과 고객 기반입니다. 세계 최초 곡면 모니터 개발, 버튼 데크 등 혁신 제품으로 글로벌 카지노 산업의 핵심 공급업체로 자리 잡았으며, 라스베이거스, 마카오, 싱가포르, 필리핀 등 아시아 지역의 신규 카지노 개발 활발화에 따른 슬롯머신 수요 증가가 향후 성장 기반이 됩니다.

토비스의 두 번째 강점은 전장용 디스플레이 사업의 다각화입니다. 2023년 서천 공장 준공으로 국내 생산 거점을 확보했으며, 2024년부터 생산 라인 증설 투자를 추진하고 있습니다. 디지털 클러스터, 터치식 공조기, HUD 등 양산 중인 제품 외에도 Local Dimming, 시닉뷰 HUD, OLED 디스플레이 등 신기술 개발을 진행 중으로, 글로벌 전장 시장에서의 입지 강화가 기대됩니다.

토비스의 세 번째 강점은 공공정보디스플레이(PID), 의료용 모니터, 디지털 키오스크 등 신규 산업 분야로의 사업 확장입니다. 기존 카지노 모니터 사업의 기술과 역량을 활용하여 산업용 모니터 시장에서의 입지를 더욱 강화하고 있습니다.

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