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코스리거글로벌(043710) 주가 — 적정가치 D등급 4팩터

의료기기 · 시가총액 691억 · 4팩터 (가치 C / 품질 D / 성장 D / 안전 D)

코스리거글로벌은 보톨리눔톡신, 필러 등 의료기기 유통과 더마코스메틱 제조를 영위하는 의료기기 기업입니다. 최근 자체 제조공장 완공으로 화장품 사업 확대를 추진 중이나, 심각한 영업손실과 자본잠식으로 인해 재무 건전성이 극도로 악화된 상태입니다.

1. 기업 개요

DART 공시에 따르면 동사는 헬스케어 사업, 화장품 사업, MSO(미용성형 병·의원 및 건강검진센터 운영지원업) 사업, 그린테크 사업, 뉴미디어마케팅 사업을 영위하고 있습니다.

헬스케어 사업부문에서는 보톨리눔톡신, 필러, 스킨부스터 등 의료기기를 유통하며, 자사 브랜드인 BONETTA, LEXYAL, Bijunel 등의 제품을 공급합니다. 진단키트와 체외진단의료기기도 젠바디 등과 협업하여 유통하고 있습니다.

화장품 사업부문은 2024년 12월 더마코스메틱 전문 ODM(주문자 상표 부착 생산) 제조회사 코스리거를 100% 자회사로 설립하였으며, 시화공단 내 약 700억원을 투입한 제조공장을 건립하였습니다. 2025년 4월 공장 1차 공사를 완료하고 본격 생산에 돌입하였으며, 화장품 제조업 허가 및 ISO 22716, ISO 14000, ISO 9001 등 국제 인증을 취득하였습니다.

MSO 사업부문은 국내외 미용의료 병·의원 및 건강검진센터 운영지원 서비스를 제공하며, 베트남의 미용의료 병원(Muse Medical Company Limited)을 직영으로 운영하고 있습니다. 그린테크 사업부문에서는 친환경음식물처리기 공급사업을 개시하였습니다.

2. 핵심 기술 및 사업 경쟁력

동사의 첫 번째 강점은 의료기기 유통 인프라와 의약품 공급망입니다. 보톨리눔톡신과 필러 등 미용의료 시장의 핵심 제품을 국내 주요 제약사 및 의료기기 업체와 협력하여 공급하고 있으며, 이는 미용의료 시장의 지속적 성장과 함께 안정적 수익원으로 기능할 수 있는 기반입니다.

동사의 두 번째 강점은 자체 제조공장 완공을 통한 화장품 사업의 수직 통합입니다. 기존 외부 OEM 방식에서 벗어나 자회사 코스리거를 통해 기능성 더마코스메틱과 클린 뷰티 기반 고기능 제형 개발에 집중할 수 있게 되었습니다. 이는 화장품 사업의 마진율 개선과 제품 차별화를 가능하게 하는 구조적 강점입니다.

동사의 세 번째 강점은 해외 MSO 사업 확대입니다. 베트남 미용의료 병원 운영을 통해 아시아 미용의료 시장 진출의 교두보를 확보하였으며, 향후 동남아 지역 확장 가능성을 보유하고 있습니다.

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