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케이바이오랩스(038530) 주가 — 적정가치 C+등급 4팩터

바이오/제약 · 시가총액 198억 · 4팩터 (가치 C+ / 품질 C+ / 성장 C / 안전 C+)

케이바이오랩스는 생명과학 기자재와 시약을 유통하는 바이오 회사예요. 지금은 좀 어려운 상황이에요. 매출이 13% 이상 떨어졌고 영업 손실도 계속되고 있어서 주의해서 봐야 할 종목이에요. 어떤 점을 살펴봐야 하는지 분석해봤어요.

케이바이오랩스 등급 변화 추이

케이바이오랩스의 주간 종합 등급 추이는 4월 19일 C → 5월 20일 B → 7월 3일 C+ (8월 4일 기준 C+등급)입니다. 매주 정기 분석 시점 기준입니다.

케이바이오랩스 핵심 정량 지표

PER18.92
PBR1.84
PSR0.29
영업이익률-3.06%
부채비율13.95%
EPS45원
BPS466원
매출액(TTM)693억원
영업이익(TTM)-21억원
당기순이익(TTM)56억원

1. 이 회사는 뭐 하는 곳이에요?

케이바이오랩스는 생명과학 관련 기자재와 시약을 유통하는 바이오 유통 회사예요. 2021년 11월에 큐어바이오의 유통사업부문을 인수하면서 본격적으로 바이오 유통 사업을 시작했어요. 이 회사가 하는 일을 쉽게 설명하면, 대학이나 병원, 연구실에서 필요한 각종 과학 기자재와 시약을 해외에서 직접 수입해서 국내 거래처에 팔아주는 중개 역할을 한다고 보면 돼요. 마치 음식점이 식재료를 도매상에서 사서 요리해 팔듯이, 케이바이오랩스는 해외 과학 기업들의 제품을 수입해서 국내 연구기관에 공급하는 거예요. 2002년부터 20년 이상 지속되어온 사업이라 이 분야에서 어느 정도 경험과 신뢰를 쌓아왔어요. 현재 서울과 경기권을 중심으로 글로벌 과학 기술 기업들과 대리점 계약을 맺고 사업을 진행하고 있으며, 해외에서 직접 수입한 브랜드의 매출을 늘려 전국으로 사업을 확장할 계획을 가지고 있어요. 또한 자체 브랜드를 통해 지역 대리점을 구축하고 제품 종류를 다양화하는 방식으로도 사업 영역을 넓혀나가려고 해요. 이 외에도 회사는 ICT 산업 중 하드웨어, 소프트웨어, IT 서비스 부문에서도 사업을 하고 있는데, 기존에 영위하던 영상보안사업에서 쌓은 기술력을 바탕으로 제조 중심의 기업으로 변모하려는 노력을 기울이고 있어요. 정리하면 케이바이오랩스는 바이오 유통과 ICT 사업을 함께 운영하면서 포트폴리오를 다각화하려는 회사라고 할 수 있어요.

2. 이 회사의 강점은 뭐예요?

첫 번째 강점은 바이오 유통 사업의 오랜 역사와 신뢰 기반이에요. 2002년부터 20년 이상 생명과학 기자재와 시약 유통을 해온 사업이라, 대학, 병원, 연구실 같은 주요 거래처와의 관계가 이미 형성되어 있어요. 이런 신뢰 관계는 새로운 경쟁사가 쉽게 따라올 수 없는 무형 자산이라고 볼 수 있어요. 마치 오래된 단골 가게가 새 가게보다 손님을 더 쉽게 유지하는 것처럼, 오랜 거래 경험과 신뢰는 사업을 지속하는 데 큰 힘이 돼요. 또한 글로벌 과학 기술 기업들과 대리점 계약을 맺고 있어서, 세계적으로 인정받은 브랜드의 제품을 국내에 공급할 수 있다는 것도 경쟁력이에요. 이렇게 글로벌 브랜드를 국내에 소개하는 역할은 높은 기술력이나 신뢰도를 요구하는 분야라, 쉽게 진입할 수 없는 진입장벽이 있어요.

두 번째 강점은 자체 브랜드 개발과 사업 다각화 전략이에요. 회사는 단순히 남의 제품을 팔기만 하는 것이 아니라, 자체 브랜드를 개발해서 지역 대리점을 구축하고 제품 종류를 늘려나가려고 계획하고 있어요. 이렇게 자체 브랜드를 만들면 마진율을 높일 수 있고, 고객에게 더 맞춤형 솔루션을 제공할 수 있다는 장점이 있어요. 또한 바이오 유통 외에도 ICT 사업(영상보안, 하드웨어, 소프트웨어)을 함께 운영하면서 한 사업에만 의존하지 않으려는 포트폴리오 다각화 전략도 보여주고 있어요. 한 바구니에 계란을 다 담으면 바구니를 떨어뜨렸을 때 전부 깨지지만, 여러 바구니에 나눠 담으면 하나가 떨어져도 나머지는 멀쩡한 것처럼, 여러 사업을 함께 운영하면 한 사업이 어려워져도 다른 사업이 받쳐줄 수 있어요.

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