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진성티이씨(036890) 주가 — 적정가치 B등급 4팩터

기계/장비 · 시가총액 3,510억 · 4팩터 (가치 D / 품질 B / 성장 A / 안전 B)

진성티이씨는 건설중장비 하부주행체 부품 전문 제조사로, Caterpillar, Hitachi 등 글로벌 주요 고객사를 확보하고 있습니다. 2025년 영업이익이 전년 대비 96% 급증하며 강한 성장 모멘텀을 보이고 있으나, 저평가 상태에서 현금흐름 부담과 높은 부채비율이 함께 나타나고 있습니다.

1. 기업 개요

DART 공시에 따르면 진성티이씨는 건설중장비용 하부주행체 부품을 전문으로 생산하는 기업입니다. 무한궤도식(크롤러형) 하부주행체 관련 제품을 중심으로 Roller류(Idler, Sprocket 등)와 Track Link Assembly를 생산하고 있습니다.

주요 매출처는 Caterpillar, Hitachi, HD건설기계, 밥캣 등 글로벌 건설기계 제조사입니다. 2025년 연결 매출액은 4,638억원으로 전년 대비 18.8% 증가하였으며, 영업이익은 479억원으로 96.2% 증가, 당기순이익은 326억원으로 55.7% 증가하였습니다.

2. 핵심 기술 및 사업 경쟁력

글로벌 건설기계 시장의 핵심 부품 공급자로서의 지위가 진성티이씨의 첫 번째 강점입니다. Caterpillar와 Hitachi 같은 세계 최대 건설기계 제조사들과의 장기 공급 계약을 통해 안정적인 수주 기반을 확보하고 있습니다.

높은 기술 진입장벽이 두 번째 강점입니다. 무한궤도식 하부주행체 부품은 정밀도와 내구성이 극도로 중요한 제품으로, 이러한 전문성을 바탕으로 경쟁사 대비 차별화된 위치를 유지하고 있습니다.

2025년 영업이익 96% 급증으로 대표되는 실적 개선 추세가 세 번째 강점입니다. 글로벌 건설기계 수요 회복과 함께 제조 효율성 개선이 동시에 진행되고 있음을 시사합니다.

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