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블루콤(033560) 주가 — 적정가치 B+등급 4팩터

부동산 · 시가총액 624억 · 4팩터 (가치 A / 품질 A / 성장 C+ / 안전 B)

블루콤은 음향부품 제조에서 출발하여 무선이어폰 사업을 거쳐 현재 부동산 투자·임대사업으로 전환한 기업입니다. 투자부동산이 자산의 50% 이상을 차지하며 안정적 임대 수익을 창출하고 있으며, 저평가된 자산가치와 우수한 수익성이 특징입니다. 다만 성장성 측면에서는 제한적이므로 가치 투자자의 관심 대상입니다.

블루콤 등급 변화 추이

블루콤의 주간 종합 등급 추이는 4월 19일 C+ → 5월 20일 B → 7월 3일 B+ (7월 6일 기준 B+등급)입니다. 매주 정기 분석 시점 기준입니다.

블루콤 핵심 정량 지표

PER10.96
PBR0.33
PSR8.74
ROIC35.71%
영업이익률34.03%
부채비율17.44%
EPS333원
BPS11,023원
매출액(TTM)71억원
영업이익(TTM)24억원
당기순이익(TTM)58억원

1. 기업 개요

블루콤은 1990년 삼부물산으로 설립되어 음향부품 개발을 시작한 기업입니다. 1991년 법인전환 후 2011년 코스닥시장에 상장하였으며, 블루투스 헤드셋 제조·판매 사업을 영위해왔습니다.

2025년 무선이어폰 사업의 수익성 악화로 LG전자와의 사업을 종료하고, 현재는 부동산 투자·임대사업으로 사업 구조를 전환하였습니다. 투자부동산이 전체 자산의 50% 이상을 차지하고 있으며, 부동산투자운용팀을 신설하여 안정적 수익 창출과 자산가치 극대화를 목표로 하고 있습니다.

2. 핵심 기술 및 사업 경쟁력

블루콤의 첫 번째 강점은 부동산 자산의 규모와 질입니다. 투자부동산이 자산의 절반 이상을 차지하고 있으며, 이는 안정적인 임대 수익의 기반이 됩니다. 부동산투자운용팀 신설로 자산 포트폴리오 관리 역량을 강화하고 있습니다.

두 번째 강점은 제조 사업에서 축적한 기술 기반과 경영 노하우입니다. 음향부품 개발 경험과 무선이어폰 제조 과정에서 확보한 공급망 관리 능력이 향후 신사업 진출 시 활용될 수 있습니다.

세 번째 강점은 낮은 부채 수준입니다. 부채비율이 17.44%로 매우 낮아 재무 유연성이 충분하며, 향후 전략적 인수합병(M&A)이나 신사업 진출에 필요한 자본 여력을 보유하고 있습니다.

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