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동신건설(025950) 주가 — 적정가치 C+등급 4팩터

건설/건자재 · 시가총액 887억 · 4팩터 (가치 C / 품질 C / 성장 C / 안전 A)

동신건설은 1958년부터 토목, 건축, 주택건설을 해온 종합건설업체예요. 지금은 좀 어려운 상황이에요. 영업이익이 손실로 돌아섰고 주가도 10년 고점 대비 86% 넘게 떨어졌어요. 다만 재무 안정성(안전 등급 A)은 견고해서, 사업이 정상화되는 신호를 함께 살펴봐야 할 종목이에요.

동신건설 등급 변화 추이

동신건설의 주간 종합 등급 추이는 4월 19일 B → 5월 20일 C → 5월 29일 C+ → 8월 14일 C → 8월 21일 C+ (10월 2일 기준 C+등급)입니다. 매주 정기 분석 시점 기준입니다.

동신건설 핵심 정량 지표

PER121.24
PBR0.91
PSR2.35
영업이익률-6.29%
부채비율10.99%
EPS87원
BPS11,586원
매출액(TTM)377억원
영업이익(TTM)-24억원
당기순이익(TTM)6억원

1. 이 회사는 뭐 하는 곳이에요?

동신건설은 1958년에 설립된 종합건설업체예요. 토목, 건축, 주택건설, 문화재공사 등 건설 분야의 거의 모든 일을 하고 있어요. 구체적으로는 공공시설(도로, 교량, 지하철 같은 인프라), 상업용 건물, 아파트 같은 주택, 조경, 전기, 소방, 문화재 수리 등을 수행하고 있어요. 쉽게 말하면 우리가 사는 아파트부터 타고 다니는 지하철, 다니는 도로까지 만드는 회사라고 생각하면 돼요. 건설업은 큰 프로젝트를 받으면 몇 년에 걸쳐 천천히 진행하면서 그 기간 동안 매출을 나눠 잡는 특징이 있어요. 그래서 지금 받은 수주(새로운 일감)가 앞으로 몇 년간의 매출을 결정하는 중요한 지표가 돼요. 동신건설은 오랜 업력과 시공경험을 바탕으로 양호한 영업지위를 구축해왔고, 경쟁효율화, 품질향상, 기업이미지 제고, 경쟁력 확보에 최선을 다하고 있어요. 다만 최근 건설 시장의 부진과 프로젝트 수주 감소로 실적이 어려워진 상태예요.

2. 이 회사의 강점은 뭐예요?

첫 번째 강점은 오랜 시공 경험과 기술력이에요. 1958년부터 60년 이상 건설 사업을 해오면서 쌓은 노하우와 기술력은 새로운 회사가 쉽게 따라올 수 없는 자산이에요. 도로, 교량, 지하철 같은 대형 인프라 프로젝트부터 아파트, 상업용 건물까지 다양한 규모와 종류의 공사를 경험했다는 건, 어떤 어려운 프로젝트가 들어와도 대응할 수 있는 역량이 있다는 뜻이에요. 특히 문화재 수리 같은 특수한 분야도 수행하고 있어서, 일반 건설사가 못 하는 일도 할 수 있는 차별화된 능력을 갖추고 있어요. 이런 기술력과 신뢰는 새로운 프로젝트를 따올 때 경쟁에서 유리한 위치를 만들어줘요.

두 번째 강점은 포트폴리오의 다양성이에요. 토목, 건축, 주택건설, 조경, 전기, 소방 등 여러 분야를 함께 하고 있어서, 어느 한 분야의 경기가 나빠져도 다른 분야가 받쳐줄 수 있는 구조예요. 마치 여러 종류의 작물을 함께 심어두면 한 작물이 흉작이어도 다른 작물로 수확을 거두는 것과 비슷해요. 또한 공공 프로젝트와 민간 프로젝트를 함께 수행하고 있어서, 경기 변동에 따른 충격을 어느 정도 완화할 수 있어요.

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