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부산산업(011390) 주가 — 적정가치 C등급 4팩터

건설/건자재 · 시가총액 555억 · 4팩터 (가치 C+ / 품질 C / 성장 C / 안전 C+)

부산산업은 1976년 설립된 레미콘 전문기업으로, 콘크리트 제품과 철도 관련 사업을 영위합니다. 최근 매출이 전년 대비 19.5% 감소하고 영업손실이 지속되는 가운데, 저평가 수준의 주가와 높은 부채비율이 혼재된 신호를 보이고 있습니다.

1. 기업 개요

DART 공시에 따르면 동사는 1976년 설립되어 1990년 유가증권시장에 상장된 레미콘 전문기업입니다. 레미콘 사업을 주력으로 하며, 종속회사인 태명실업을 통해 콘크리트침목, 세그멘트, 건축 PC, 시멘트 사업을 운영 중입니다. 또한 티엠트랙시스템을 통해 고속철도침목 사업도 진행하고 있습니다.

레미콘은 제조 후 90분 이내 운송되는 지역형 산업으로, 각 제품은 철도궤도, 터널, 건설현장 기초공사에 사용됩니다. 이는 지역 건설 수요와 인프라 투자에 직결되는 사업 특성을 가집니다.

2. 핵심 기술 및 사업 경쟁력

동사의 첫 번째 강점은 레미콘 및 콘크리트 제품의 다각화된 포트폴리오입니다. 레미콘 외에도 콘크리트침목, 세그멘트, 건축 PC, 시멘트 등 다양한 콘크리트 관련 제품을 생산함으로써 단일 제품 의존도를 낮추고 있습니다.

동사의 두 번째 강점은 철도 인프라 사업 진출입니다. 고속철도침목 사업을 통해 정부 주도 철도 투자 사업에 참여할 수 있는 기반을 확보하고 있으며, 이는 건설 경기 변동성을 일부 상쇄할 수 있는 구조입니다.

동사의 세 번째 강점은 오랜 업력과 산업 경험입니다. 50년 이상의 사업 경험을 바탕으로 지역 건설사 및 인프라 사업자와의 거래 관계를 구축하고 있습니다.

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