스톡랭크

삼호개발(010960) 주가 — 적정가치 B등급 4팩터

건설/건자재 · 시가총액 756억 · 4팩터 (가치 B+ / 품질 C / 성장 C / 안전 B+)

삼호개발은 고속도로, 국도, 지하철 등 주요 토목공사를 시공하는 전문건설업체예요. 지난 10년간 주가가 60% 넘게 떨어졌지만, 현재 가격은 역사적으로 아주 저렴한 수준이에요. 특히 PER 5.5배, PBR 0.29배로 극도로 저평가된 상태이고, ROIC 31.5%로 투자한 돈을 아주 효율적으로 굴리고 있어요. 다만 최근 매출이 줄고 성장 모멘텀이 약해진 부분은 주의 깊게 봐야 해요. 건설산업의 수주 사이클 속에서 어떻게 회복할지가 핵심이에요.

삼호개발 등급 변화 추이

삼호개발의 주간 종합 등급 추이는 4월 19일 SS → 5월 20일 SSS → 7월 3일 B (10월 2일 기준 B등급)입니다. 매주 정기 분석 시점 기준입니다.

삼호개발 핵심 정량 지표

PER5.51
PBR0.29
PSR0.19
ROIC31.5%
영업이익률1.48%
부채비율48.01%
EPS569원
BPS10,633원
매출액(TTM)3,883억원
영업이익(TTM)57억원
당기순이익(TTM)136억원

1. 이 회사는 뭐 하는 곳이에요?

삼호개발은 1976년에 설립된 전문건설업체예요. 전문건설업체라는 건, 큰 건설사가 맡은 프로젝트 중에서 특정 분야(예: 도로 포장, 지하철 터널 굴착 같은 전문 기술이 필요한 부분)를 전담하는 회사라고 생각하면 돼요. 삼호개발은 고속도로, 국도, 지하철 같은 국내외 주요 토목공사를 시공하는 게 핵심 사업이에요. 토목공사라는 건 건물을 짓는 건축공사와 달리, 도로·다리·터널·댐 같은 대규모 기반시설을 만드는 일을 말해요. 2007년에는 창업투자회사 삼호그린인베스트먼트를 설립해서 중소·벤처기업에 투자하고 자본, 경영관리, 기술정보, 마케팅을 지원하는 사업도 함께 하고 있어요. 또한 충남 당진에 쇄석 골재 생산공장을 운영하고 있는데, 쇄석 골재라는 건 콘크리트를 만들 때 필요한 자갈 같은 재료를 채석해서 가공하는 사업이에요. 2011년과 2017년에는 신성장메짜닌펀드와 세컨더리투자조합을 결성해서 벤처 생태계에 참여하고 있어요. 정리하면 삼호개발은 토목공사 시공이 주 사업이지만, 투자·펀드·골재 생산 같은 여러 사업을 함께 운영하면서 사업 포트폴리오를 다각화한 회사예요.

2. 이 회사의 강점은 뭐예요?

첫 번째 강점은 토목공사 시공 기술과 수주 경쟁력이에요. 고속도로, 국도, 지하철 같은 국가 기반시설 공사는 기술 난이도가 높고 안전 기준이 엄격해서, 경험과 신뢰도가 있는 회사만 수주할 수 있어요. 삼호개발은 1976년부터 거의 50년 가까이 이런 대규모 토목공사를 해오면서 기술력과 신뢰도를 쌓아왔어요. 마치 오래된 식당이 맛과 위생으로 단골을 확보하는 것처럼, 오랜 시공 경험은 새로운 프로젝트를 따올 때 큰 무기가 돼요. 특히 국내외 주요 토목공사를 시공했다는 건, 국내뿐 아니라 해외 프로젝트까지 수주할 수 있는 역량이 있다는 뜻이에요.

두 번째 강점은 골재 생산 사업과 투자 사업을 통한 포트폴리오 다각화예요. 토목공사 시공만 하는 회사라면 경기가 안 좋을 때 일감이 줄어 매출이 크게 떨어질 수 있어요. 하지만 삼호개발은 당진 쇄석 골재 생산공장을 운영하면서 건설 자재 공급 사업도 함께 하고, 중소·벤처기업에 투자해서 배당과 투자 수익도 얻고 있어요. 이렇게 여러 사업을 함께 하면 어느 한 사업이 어려워져도 다른 사업이 받쳐주는 구조가 되는 거예요. 또한 투자 사업을 통해 미래 성장 기업들과 연결되면서 장기적인 수익 창출 기회도 만들 수 있어요.

종목 정보를 불러오는 중...