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아이에스동서(010780) 주가 — 재무 상위 5%인데 10년 고점 -68%

건설/건자재 · 시가총액 6,611억 · 4팩터 (가치 S / 품질 B+ / 성장 S / 안전 A)

아이에스동서는 콘크리트 건자재, 건설, 환경사업을 영위하는 종합 건설자재 기업으로, 최근 영업이익이 전년 대비 167% 급증하며 실적 회복세를 보이고 있습니다. 저평가 수준의 주가와 우수한 현금 창출력이 특징이며, 건설 경기 회복에 따른 수익성 개선이 주목할 점입니다.

아이에스동서 등급 변화 추이

아이에스동서의 주간 종합 등급 추이는 4월 19일 B → 5월 29일 B+ → 7월 3일 A (7월 6일 기준 A등급)입니다. 매주 정기 분석 시점 기준입니다.

아이에스동서 핵심 정량 지표

PER1.44
PBR0.47
PSR0.4
ROIC5.04%
영업이익률23.05%
부채비율121.09%
EPS15,161원
BPS46,654원
매출액(TTM)16,353억원
영업이익(TTM)3,769억원
당기순이익(TTM)4,573억원

1. 기업 개요

DART 공시에 따르면 동사는 콘크리트 건자재 생산·판매, 건설사업, 환경사업을 영위하는 종합 건설자재 기업입니다. 주요 사업부문은 콘크리트사업부문(PHC PILE, Ext PILE 등 건축자재 생산), 건설사업부문(아파트 및 상가 공급), 환경사업부문(폐자원 처리, 골재 판매, 폐배터리 재활용)으로 구성되어 있습니다.

최근 반기 기준 매출액은 6,343억원이며, 사업부문별로는 건설사업부문이 41.1%(2,604억원), 환경사업부문이 34.4%(2,182억원), 콘크리트사업부문이 21.6%(1,369억원)을 차지합니다. 콘크리트 및 건설사업부문은 100% 내수 매출이며, 콘크리트부문은 납품판매(37%)와 도급공사(63%)로, 건설부문은 자체공사(99.8%)와 도급공사(0.2%)로 이루어져 있습니다.

2. 핵심 기술 및 사업 경쟁력

동사의 첫 번째 강점은 다각화된 사업 포트폴리오입니다. 콘크리트 건자재, 건설, 환경사업을 동시에 영위함으로써 경기 변동성에 대한 노출을 분산하고 있으며, 특히 환경사업부문의 폐배터리 재활용 사업은 전기차 시대의 신성장 동력으로 기능하고 있습니다.

동사의 두 번째 강점은 건설 경기 회복에 따른 실적 개선입니다. 영업이익이 전년 대비 167% 증가하고 매출액도 29% 성장하는 등 본업 기반의 수익성 개선이 진행 중입니다. 이는 건설 수요 회복과 콘크리트 가격 안정화의 결과로 해석됩니다.

동사의 세 번째 강점은 우수한 현금 창출력입니다. 자유현금흐름(FCF) 수익률이 41.75%에 달하여 산업 평균(0.03%)을 크게 상회하고 있으며, 이는 자본 효율성과 배당 지속성을 뒷받침합니다.

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