스톡랭크

고려아연(010130) 주가 — 적정가치 B등급 4팩터

철강/금속 · 시가총액 232,734억 · 4팩터 (가치 C+ / 품질 B / 성장 A+ / 안전 B)

고려아연은 아연과 연을 주력으로 하는 국내 최대 규모의 비철금속제련 기업입니다. 최근 원자재 가격 상승과 생산량 증가에 힘입어 영업이익이 급증했으며, 광산개발과 자원순환 사업으로 사업 다각화를 추진 중입니다. 다만 높은 부채 수준과 자유현금흐름 악화가 투자 판단의 주요 변수입니다.

고려아연 등급 변화 추이

고려아연의 주간 종합 등급 추이는 4월 19일 B → 5월 20일 C+ → 7월 3일 B (7월 6일 기준 B등급)입니다. 매주 정기 분석 시점 기준입니다.

고려아연 핵심 정량 지표

PER18.04
PBR2.03
PSR1.03
ROIC9.43%
영업이익률11.48%
부채비율87.59%
EPS61,824원
BPS549,805원
매출액(TTM)226,497억원
영업이익(TTM)26,012억원
당기순이익(TTM)12,797억원

1. 기업 개요

DART 공시에 따르면 동사는 비철금속제련회사로서 아연과 연의 생산 및 판매를 주업종으로 영위합니다. 제련 과정에서 금, 은, 동, 황산 등 유가금속을 부산물로 회수하고 있습니다.

동사는 84개 종속회사를 거느린 대규모 그룹으로, 호주의 Sun Metals Corporation을 통한 해외 제련 사업, KZ Minerals Holdings와 ICM Pachapaqui를 통한 광산개발 사업을 운영합니다. 또한 스틸싸이클, Zinc Oxide Corporation Vietnam 등을 통해 자원순환 사업을 추진하고 있으며, Ark Energy Corporation으로 신재생에너지 및 수소 개발에도 진출했습니다. 켐코와 케이잼을 자회사로 두고 2차전지 소재 사업도 전개 중입니다.

2. 핵심 기술 및 사업 경쟁력

동사의 첫 번째 강점은 국내 유일의 통합 제련 및 광산 포트폴리오입니다. 아연 제련에서 국내 시장점유율 1위를 차지하고 있으며, 호주 퀸즐랜드의 Sun Metals를 통해 글로벌 제련 역량을 갖추고 있습니다. 광산 자산(페루 ICM Pachapaqui, 싱가포르 KZ Minerals)을 보유함으로써 원료 공급 안정성을 확보하고 있습니다.

동사의 두 번째 강점은 자원순환 및 신성장 사업 포트폴리오입니다. 스틸싸이클을 통한 아연 재활용, 베트남 산화아연 생산, 신재생에너지 및 수소 개발 사업으로 저탄소 경제 전환에 대응하고 있습니다. 2차전지 소재(켐코, 케이잼)는 전기차 시장 성장과 연계된 신성장 동력으로 기능합니다.

동사의 세 번째 강점은 원자재 가격 상승 사이클에서의 수익성 개선입니다. 2024년 아연 및 연 국제 가격 상승으로 제련 마진이 확대되었으며, 이는 영업이익 급증으로 반영되고 있습니다.

종목 정보를 불러오는 중...