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대원(007680) 주가 — 적정가치 B등급 4팩터

건설/건자재 · 시가총액 437억 · 4팩터 (가치 B / 품질 C / 성장 C / 안전 A+)

대원은 건설과 섬유 사업을 함께 하는 종합 건설사예요. 국내와 베트남에서 아파트 분양·시공, 토목공사, 모직물 제조를 운영 중이에요. 최근 건설 경기 부진으로 매출이 33% 급락하고 영업 손실이 나고 있지만, 재무 안전성(A+등급)은 탄탄해요. 장단점이 섞여 있어 잘 따져봐야 할 종목이에요.

대원 등급 변화 추이

대원의 주간 종합 등급 추이는 4월 19일 A → 5월 20일 C+ → 8월 14일 B (10월 2일 기준 B등급)입니다. 매주 정기 분석 시점 기준입니다.

대원 핵심 정량 지표

PER8.76
PBR0.16
PSR0.39
영업이익률-4.05%
부채비율90.46%
EPS377원
BPS21,291원
매출액(TTM)1,126억원
영업이익(TTM)-46억원
당기순이익(TTM)51억원

1. 이 회사는 뭐 하는 곳이에요?

대원은 1973년 설립된 건설·섬유 종합 기업이에요. 국내와 베트남에서 다양한 사업을 함께 운영하고 있는데, 크게 건설 부문과 섬유 부문으로 나뉘어요. 건설 부문은 세 가지로 다시 나뉘는데, 첫 번째는 주택 분양이에요. 칸타빌(Cantavil)이라는 브랜드로 아파트와 주상복합(아파트 위에 상점이나 오피스가 있는 건물이에요) 같은 공동주택을 직접 기획해서 지어 팔아요. 두 번째는 건축 도급공사로, 다른 회사나 정부 기관으로부터 받은 주문을 받아 공동주택, 상업용 건물, 산업 생산시설 같은 건물을 지어주는 일이에요. 세 번째는 토목 도급공사인데, 산업단지 조성, 도로, 교량, 상하수도 같은 사회간접자본(나라 전체가 함께 쓰는 기반 시설이에요)을 만드는 일이에요. 베트남에서도 주택 개발, 인프라 개발, 산업 생산시설 공사 같은 다양한 건설 프로젝트를 수행하고 있어요. 섬유 부문은 모직물(양모로 만든 천이에요) 전문 기업으로, 방적(실을 뽑는 일), 제직(실로 천을 짜는 일), 염색, 가공까지 전 과정을 국내와 베트남에서 직접 해요. 신사복, 단체복, 학생복 같은 고급 원단을 만들어 국내와 해외에 팔고 있어요. 건설 부문과 섬유 부문을 함께 운영하면서 경기 변동에 대응하는 포트폴리오 다각화 전략을 펼치고 있는 회사라고 보면 돼요.

2. 이 회사의 강점은 뭐예요?

첫 번째 강점은 베트남 건설 시장 진출과 다각화된 포트폴리오예요. 국내 건설 경기가 어려워질 때 베트남 같은 신흥 시장에서 성장 기회를 찾을 수 있다는 게 큰 장점이에요. 베트남은 인프라 개발과 주택 수요가 계속 늘어나는 시장이라, 장기적으로 성장 가능성이 있어요. 또 건설 부문만 하는 게 아니라 섬유 부문도 함께 운영하면서, 한쪽 사업이 어려워져도 다른 쪽이 받쳐줄 수 있는 구조를 갖추고 있어요. 마치 한 바구니에 계란을 다 담으면 바구니를 떨어뜨렸을 때 전부 깨지지만, 여러 바구니에 나눠 담으면 하나가 떨어져도 나머지는 멀쩡한 것처럼요.

두 번째 강점은 칸타빌 브랜드를 통한 자체 사업 경험이에요. 단순히 남의 공사를 받아서 지어주는 도급공사만 하는 게 아니라, 자신의 브랜드로 직접 아파트를 기획하고 지어 팔아본 경험이 있다는 뜻이에요. 이런 경험은 건설 기술, 시장 감각, 고객 관리 능력을 종합적으로 키워주는데, 이게 도급공사를 받을 때도 도움이 돼요. 또 섬유 부문에서 모직물의 전 과정(방적부터 가공까지)을 직접 관리하는 일괄 생산 체계를 갖추고 있어서, 품질 관리와 원가 절감에 유리해요.

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