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일신석재(007110) 주가 — 적정가치 C등급 4팩터

건설/건자재 · 시가총액 710억 · 4팩터 (가치 C / 품질 C+ / 성장 C+ / 안전 D)

일신석재는 석재 채취부터 가공, 판매, 시공까지 전 과정을 담당하는 종합 석재 기업이에요. 지금은 건설경기 부진으로 매출이 23.6% 급락하고 영업이익도 59.5% 감소하며 어려운 상황이에요. 주가도 10년 고점 대비 77.6% 내려가 있어서 신중하게 봐야 할 종목이에요.

일신석재 등급 변화 추이

일신석재의 주간 종합 등급 추이는 4월 19일 B → 5월 20일 D → 7월 3일 C (8월 4일 기준 C등급)입니다. 매주 정기 분석 시점 기준입니다.

일신석재 핵심 정량 지표

PBR1.21
PSR1.41
ROIC1.12%
영업이익률0.92%
부채비율56.65%
EPS-1원
BPS758원
매출액(TTM)502억원
영업이익(TTM)5억원
당기순이익(TTM)-1억원

1. 이 회사는 뭐 하는 곳이에요?

일신석재는 석재산업의 전 과정을 담당하는 종합 기업이에요. 석재산업은 산 속에서 원석을 캐내는 채석업, 그 원석을 건축용이나 공예품으로 만드는 석재가공업, 가공된 석재를 파는 석재판매업, 그리고 석재를 건축 현장에 직접 시공하는 석공사업으로 나뉘는데, 일신석재는 이 모든 과정을 한 회사 안에서 처리할 수 있어요. 쉽게 말하면, 산에서 돌을 캐서 깎고 다듬어 건축 현장에 직접 설치해주는 일을 모두 하는 회사라고 보면 돼요. 채석업은 1차산업인 광업에 속하고, 석재가공업은 2차산업인 제조업으로 분류되며, 판매업은 3차산업인 유통업으로 분류돼요. 석공사업은 건설업의 일종이라 할 수 있어요. 석재산업의 특징은 원재료가 자연에서 채취되는 것이라 지역마다 고유한 석재가 있고, 석재는 무겁고 깨지기 쉬워서 운반이 어렵다는 점이에요. 그래서 물류와 지역 특성이 매우 중요한 산업이에요. 국내 석재업체 중에는 일신석재처럼 채석부터 시공까지 모든 과정을 소화할 수 있는 종합 기업도 있지만, 대부분은 특정 지역에서 특정 부분만 전문으로 하는 경우가 많아요. 일신석재는 이렇게 다원적인 석재산업의 전 영역을 아우르는 드문 종합 기업이라는 게 기본적인 특징이에요.

2. 이 회사의 강점은 뭐예요?

첫 번째 강점은 수직 통합된 사업 구조예요. 채석부터 가공, 판매, 시공까지 전 과정을 직접 처리할 수 있다는 건 여러 이점이 있어요. 예를 들어 중간 유통 단계를 줄일 수 있어서 원가를 낮출 수 있고, 고객이 원하는 석재를 빠르게 공급할 수 있다는 뜻이에요. 또 건축 현장에서 필요한 석재를 직접 설계 단계부터 관여해서 맞춤형으로 제공할 수 있어요. 마치 옷을 사 입는 것보다 맞춤 양복을 맞춰 입는 게 더 정확한 것처럼, 고객 맞춤형 서비스를 제공할 수 있다는 게 경쟁력이에요.

두 번째 강점은 다양한 사업 포트폴리오예요. 채석업, 가공업, 판매업, 시공업이라는 여러 사업 부문을 함께 운영하면서, 어느 한 부문이 어려워져도 다른 부문이 받쳐줄 수 있는 구조를 갖추고 있어요. 한 바구니에 계란을 다 담으면 바구니를 떨어뜨렸을 때 전부 깨지지만, 여러 바구니에 나눠 담으면 하나가 떨어져도 나머지는 멀쩡한 것처럼, 사업 다각화를 통해 위험을 분산할 수 있다는 뜻이에요. 특히 건축 시공 부문은 고부가가치 서비스라 수익성이 높을 수 있어요.

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