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대한유화(006650) 주가 — 재무 상위 0.30%인데 10년 고점 -73%

화학/소재 · 시가총액 7,202억 · 4팩터 (가치 S / 품질 B+ / 성장 A / 안전 A+)

대한유화는 1970년 설립된 석유화학 기업으로, 온산과 울산 공장에서 에틸렌·프로필렌 등 기초유분과 폴리머 제품을 생산합니다. 2024년 한주 지배력 획득으로 유틸리티 및 소금 사업을 추가하였으며, 부타디엔 공장 준공과 NCC 설비 증설을 통해 사업 다각화와 규모 경제를 실현하고 있습니다. 극도로 저평가된 밸류에이션과 강력한 현금 창출력이 두드러진 특징입니다.

대한유화 등급 변화 추이

대한유화의 주간 종합 등급 추이는 4월 19일 A → 5월 20일 A+ → 5월 29일 S → 7월 3일 SSS (7월 6일 기준 SSS등급)입니다. 매주 정기 분석 시점 기준입니다.

대한유화 핵심 정량 지표

PER4.06
PBR0.36
PSR0.21
ROIC6.04%
영업이익률7.25%
부채비율34.7%
EPS27,323원
BPS304,913원
매출액(TTM)34,079억원
영업이익(TTM)2,469억원
당기순이익(TTM)2,245억원

1. 기업 개요

대한유화는 1970년 설립되어 1999년 상장된 석유화학 기업입니다. 온산공장에서 에틸렌, 프로필렌 등 기초유분과 EO(에틸렌옥사이드)/EG(에틸렌글리콜)을 생산하며, 울산공장에서 PP(폴리프로필렌), HDPE(고밀도폴리에틸렌) 등 폴리머 제품을 제조합니다.

2023년 부타디엔 공장 준공으로 사업 포트폴리오를 다각화하였으며, 2024년 한주 지배력 획득으로 유틸리티 및 소금 사업을 추가하였습니다. NCC(나프타 크래킹 센터) 설비 증설을 통해 규모 경제를 실현하고 있으며, 2025년 가스복합 열병합발전 1단계 가동으로 친환경 전환을 추진 중입니다.

2. 핵심 기술 및 사업 경쟁력

기초유분 및 폴리머 통합 생산 체계가 동사의 첫 번째 강점입니다. 온산과 울산 양 공장의 수직 통합 구조를 통해 원료 조달에서 최종 제품 생산까지 일관된 공정을 운영하며, 이는 원가 경쟁력과 공급망 안정성을 동시에 확보하는 구조입니다.

NCC 설비 증설과 부타디엔 공장 신설이 두 번째 강점입니다. 2023년 부타디엔 공장 준공으로 고부가가치 화학품 포트폴리오를 확대하였으며, NCC 증설을 통해 기초유분 생산 능력을 강화하여 시장 수요 변화에 대응하는 유연성을 갖추었습니다.

친환경 전환과 사업 다각화가 세 번째 강점입니다. 2025년 가스복합 열병합발전 1단계 가동으로 에너지 효율을 개선하고 탄소 배출을 감축하는 동시에, 2024년 한주 지배력 획득을 통해 유틸리티 및 소금 사업으로 수익원을 다층화하고 있습니다.

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