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제주은행(006220) 주가 — 적정가치 C+등급 4팩터

금융/보험/증권 · 시가총액 3,803억 · 4팩터 (가치 C+ / 품질 C+ / 성장 C+ / 안전 C)

제주은행은 제주도 지역 기반 지방은행이에요. 최근 순이자익이 늘고 있지만 영업이익은 줄어들고 있어서, 실적 방향이 엇갈리는 상황이에요. 금리 인상 사이클이 끝나면서 수익성이 어떻게 변할지가 중요한 종목이에요.

제주은행 등급 변화 추이

제주은행의 주간 종합 등급 추이는 4월 19일 D → 5월 20일 C+ (8월 4일 기준 C+등급)입니다. 매주 정기 분석 시점 기준입니다.

제주은행 핵심 정량 지표

PER23.21
PBR0.59
PSR1.02
ROIC7.5%
영업이익률1.45%
부채비율1,202.18%
EPS434원
BPS16,987원
매출액(TTM)3,717억원
영업이익(TTM)54억원
당기순이익(TTM)164억원

1. 이 회사는 뭐 하는 곳이에요?

제주은행은 제주도 지역을 기반으로 하는 지방은행이에요. 1982년 설립되어 지난 40년 이상 제주 지역의 금융을 담당해온 회사라고 생각하면 돼요. 은행이라는 건 예금자로부터 돈을 받아 저축해주고, 그 돈을 필요한 기업이나 개인에게 빌려주면서 이자 차이로 수익을 버는 사업이에요. 제주은행은 제주도 내 21개 지점과 5개 출장소, 서울·부산 지역에 각각 1개 지점으로 총 28개의 영업망을 갖추고 있어요. 또한 125개의 자체 ATM(현금자동입출금기)을 운영하고 있어서, 고객들이 편하게 돈을 입출금할 수 있는 인프라를 갖춘 지역 금융기관이에요. 2025년 6월 말 기준으로 예수금(고객들이 맡긴 돈)은 약 62조 3,220억원이고, 대출금(고객들에게 빌려준 돈)은 약 59조 3,050억원이에요. 이렇게 예수금과 대출금의 규모를 보면 제주 지역 금융의 중추 역할을 하는 지방은행이라는 걸 알 수 있어요. 지방은행이라는 건 서울에 본점을 둔 대형 시중은행(우리은행, 신한은행 같은)과 달리 특정 지역에 집중된 은행을 말해요. 지역 경제에 밀착되어 있어서 지역 기업과 주민들을 잘 알 수 있다는 장점이 있지만, 한편으로는 그 지역 경제에 크게 의존한다는 약점도 있어요.

2. 이 회사의 강점은 뭐예요?

첫 번째 강점은 지역 밀착형 금융 네트워크예요. 제주도 내 21개 지점이라는 건 제주 지역 금융 시장에서 가장 촘촘한 영업망 중 하나라는 뜻이에요. 고객 입장에서는 어디서나 가까운 지점을 찾을 수 있고, 은행 입장에서는 지역 기업과 개인 고객을 깊이 있게 알 수 있어서 신용 위험을 더 잘 관리할 수 있어요. 또한 125개의 ATM을 보유한 건 고객 편의성을 높이는 요소라, 디지털 시대에도 현금 거래가 필요한 고객들을 잡아둘 수 있는 자산이에요. 지역 기반 은행이 가진 가장 큰 힘은 그 지역 주민과 기업들과의 신뢰 관계예요. 제주도 사람들이 제주은행을 오래 이용해오면서 쌓인 신뢰는 새로운 경쟁사가 쉽게 따라올 수 없는 무형 자산이라고 볼 수 있어요.

두 번째 강점은 순이자익(순이자마진) 확보 능력이에요. 2025년 6월 말 기준 순이자익이 785억원이라는 건, 은행이 예금자에게 주는 이자와 대출자로부터 받는 이자의 차이로 벌어들인 돈이 그 정도라는 뜻이에요. 쉽게 말하면 은행의 가장 기본이 되는 수익 원천이 안정적으로 들어오고 있다는 신호예요. 금리가 높을 때는 이 순이자익이 더 커지는 경향이 있는데, 최근 금리 인상 사이클이 진행되면서 제주은행도 이 부분에서 수익을 늘릴 수 있었어요. 지방은행이 대형 시중은행과 경쟁할 때 가장 중요한 건 이 기본 수익을 얼마나 안정적으로 확보하느냐인데, 제주은행은 지역 기반으로 이 부분을 꾸준히 지켜내고 있어요.

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