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동부건설(005960) 주가 — 적정가치 B등급 4팩터

건설/건자재 · 시가총액 1,514억 · 4팩터 (가치 A+ / 품질 C+ / 성장 C+ / 안전 C+)

동부건설은 건축, 토목, 플랜트 등 국내 도급공사를 주력으로 영위하는 종합건설사입니다. 현재 수주잔고(Order Book) 108,853억원을 보유하고 있으며, 저평가 수준의 주가와 강한 수익성이 특징입니다. 다만 높은 부채비율과 음의 자유현금흐름이 재무 안정성 측면의 주의 요소입니다.

1. 기업 개요

DART 공시에 따르면 동부건설은 건축, 토목, 플랜트 등 국내 도급공사를 주요 사업으로 영위하는 종합건설사입니다. 지배회사인 동부건설은 건설부문과 기타부문으로 사업을 구분하고 있으며, 종속회사로는 설계 및 감리 전문 회사인 동부엔지니어링, 부동산개발 회사인 더파크, 필우산업개발, 와이제이글로벌개발 등을 보유하고 있습니다.

2025년 2분기 기준 매출 구성은 건축공사 3,524억원, 토목공사 2,578억원, 플랜트공사 993억원, 분양공사 557억원 등 지배회사 기준 7,653억원이며, 종속회사를 포함한 연결 매출은 약 8,303억원입니다. 주요 원재료는 철근과 레미콘 등 건설자재로 대부분 국내에서 조달하고 있습니다.

2. 핵심 기술 및 사업 경쟁력

동부건설의 첫 번째 강점은 안정적인 수주 기반입니다. 현재 수주잔고 108,853억원을 보유하고 있으며, 관급공사 154건, 민간공사 86건 등 총 240건의 계약을 진행 중입니다. 이는 향후 매출 창출의 기반이 되는 중요한 자산입니다.

동부건설의 두 번째 강점은 기술 개발 역량입니다. 중장기 R&D 전략에 따라 지적재산권 발굴 및 취득을 통한 기술경쟁력을 확보하고 있으며, 현재 37건의 산학연협동과제, 국책과제, 자체개발과제를 진행 중입니다. 이를 통해 신사업 아이템 발굴, 현장 기술지원, 시공성 및 생산성 향상, 안전사고 예방 등을 추진하고 있습니다.

동부건설의 세 번째 강점은 다각화된 사업 포트폴리오입니다. 건설 도급사업 외에도 설계, 감리, 부동산개발 등 종속회사를 통해 사업 영역을 확대하고 있어, 단일 사업 의존도를 낮추고 있습니다.

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