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한신공영(004960) 주가 — 재무 상위 4%인데 10년 고점 -64%

건설/건자재 · 시가총액 1,233억 · 4팩터 (가치 S / 품질 B+ / 성장 B / 안전 C+)

한신공영은 76년의 시공 노하우를 바탕으로 공공 및 민간 건설사업을 영위하는 종합건설사입니다. 극도로 저평가된 밸류에이션(PER 2.2배, PBR 0.15배)과 산업 평균 대비 4배에 가까운 투하자본수익률(ROIC 13.2%)이 두드러지는 반면, 최근 매출 감소와 높은 부채비율(162%)이 성장성과 재무 안정성 측면의 제약 요인입니다.

한신공영 등급 변화 추이

한신공영의 주간 종합 등급 추이는 4월 19일 A → 5월 20일 A+ → 5월 29일 S → 7월 3일 A+ (7월 6일 기준 A+등급)입니다. 매주 정기 분석 시점 기준입니다.

한신공영 핵심 정량 지표

PER2.2
PBR0.15
PSR0.12
ROIC13.23%
영업이익률7.17%
부채비율162.06%
EPS4,844원
BPS73,311원
매출액(TTM)10,359억원
영업이익(TTM)743억원
당기순이익(TTM)543억원

1. 기업 개요

DART 공시에 따르면 동사는 국내 및 해외 종합건설업을 주요 사업으로 영위합니다. 2025년 매출액 1조 1,492억원은 건축 5,023억원(43.7%), 토목 3,075억원(26.8%), 자체공사 3,102억원(27.0%), 기타매출 292억원(2.5%)으로 구성됩니다.

동사는 2003년 설립 이후 2009년 매출 1조원을 돌파하였으며, 2018년 매출 2조원을 달성한 이력이 있습니다. 현재 수주잔고(Order Book)는 건축부문 5조 4,401억원, 토목부문 1조 4,662억원, 자체사업 4,907억원으로 총 7조 3,970억원에 달합니다.

주요 사업은 아파트 및 주상복합, 도시정비사업 등 민간사업과 공동주택, 도로·철도공사, 광역 상하수도, 택지 개발 등 공공사업으로 이원화되어 있습니다.

2. 핵심 기술 및 사업 경쟁력

76년간 축적해온 시공 노하우와 기술력이 동사의 첫 번째 강점입니다. 이를 바탕으로 공공공사 발주 물량을 안정적으로 선점하고 있으며, 공공 부문의 수주 기반을 견고히 유지하고 있습니다.

한신더휴 브랜드의 가치와 인지도 활용, 고급 주거환경 공급으로 민간주택사업 분야에서의 경쟁 우위를 확보하는 것이 두 번째 강점입니다. 전략적 수주 추진과 철저한 사업성 검토를 통해 수익성과 안정성을 겸비한 포트폴리오를 구축하고 있습니다.

주차장 사업 운영, 해외 SOC 수주 확대 등 새로운 수익원 확보와 글로벌시장 진출을 위한 고부가가치 사업 추진이 세 번째 강점입니다. 이는 기존 건설 사업의 변동성을 완화하고 장기 성장 동력을 확보하는 데 기여할 수 있습니다.

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